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如果說前兩年市場股價結構性調整是國有股減持等政策利空造成的，與市場內在基礎無關的話，那么這次政策顯然觸及了市場的根本，因為本輪行情的啟動正是以基金為代表的主力進行價值發現的結果，主流板塊所屬行業復蘇使得個股業績大幅增長，成就了中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌股的翻番行情，投資者選擇這些藍籌股不僅是因其業績優良，更重要的是其業績穩定，中國經濟的高速發展讓投資者對其前景充滿信心，但是國家連續采用擴張型財政政策促進經濟發展的弊病也開始表現出來，低水平
的投資和重復建設使得不少行業出現“過熱”，CPI的連續上漲使通貨膨脹的危機迫在眉睫，這對經濟健康穩定發展極為不利，在通過市場干預效果不彰之后，管理層采取了一系列直接政策手段，所嚴控的行業恰好是主流板塊所屬行業，之前美麗的遠景變得曖昧不明，投資者大多選擇離場觀望，面對可能更加直接的政策陰影如加息，不管是流出的存量資金還是新增資金都不敢貿然入市，所以，自四月初開始調整以來，大盤始終呈現抵抗性下跌的走勢，反彈甚至無力收復5日均線。
連續的下跌擊穿了多條技術支撐線，短線技術指標嚴重超賣，因此節前市場普遍預期節后會出現反彈，然而黃金周期間，美國公布了強勁的就業報告，美聯儲發布的貨幣政策報告口風有變，美元加息陰影籠罩下的國際股市風雨飄搖，中國概念股流水落花春去也，對原本就疲軟的境內股市造成了相當大的負面影響，國家發改委已部署清理固定資產投資項目、銀監會將對信貸業務出臺具體規定也表明管理層控制經濟過熱的決心，周一大盤跌幅再度放大，雖然周三股指在貨幣政策報告出現偏暖因素的刺激下雖然出現了較為強勁的反彈，但是大盤受阻于10日均線，從盤中熱點來看，領漲的主要是超跌反彈股，修復超賣技術指標的傾向明顯，周五發改委等幾家管理機構聯合發文，對9個行業的低水平重復建設提出警告，并提出抑制這幾個行業信貸的措施，不僅鋼鐵等嚴控行業榜上有名，以往景氣度持續高漲的石化行業也名列其中，市場對此反應強烈，上海石化(資訊 行情 論壇)一度逼近跌停，作為牛熊分水嶺的半年線岌岌可危，中國石化也和中國聯通(資訊 行情 論壇)一起成為對股指下跌影響最大的個股，此外、汽車、金融、鋼鐵等板塊幾乎全線下跌，恐慌情緒使得空方占據主動，5日均線和半年線再度被洞穿，周三反彈的努力化為泡影。
本周的走勢雖出現反復，但總體而言，市場重心下移的趨勢仍然沒有改變，只是因為技術上的超跌才使得反彈動力較為充足，盤中領漲股大多具有超跌反彈性質，充分表明目前市場熱點匱乏。從跌幅榜來看，前期強勢股依然前仆后繼的殺跌，加速調整，不少次新股再度創出新低，隨著多方能量的釋放，市場仍延續調整，本周兩根長陰，成交量都較低，這次調整過程中，成交量日漸萎縮，表明存量資金在逐步抽離，而新增資金卻按兵不動，沒有抄底的意圖。四月份工業生產增加值仍高速增長也讓市場開始擔憂如果目前調控依然無法見效，加息等措施也可能推行，下周，長江電力(資訊 行情 論壇)一般法人配售部分上市，也會對市場形成沖擊，因此后市大盤仍有慣性下跌試探年線支撐的可能，投資者還是應以觀望為主，在大盤還未明確底部之前不要輕易搶反彈。●王艷
和訊信息王艷
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