經(jīng)過昨日大幅反彈之后，今天兩市大盤走出了震蕩整理的格局，全天大部分時間是在1600點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口之下運(yùn)行，千六關(guān)口不僅僅是整數(shù)點(diǎn)位對投資者心理的影響，并且短期的10日和中長期的120天均線都在1600點(diǎn)附近，同時雖然周三反彈的過程中兩市成交量出現(xiàn)了一定的放大跡象，但是今天的量能仍然沒有有效的放大，處于一個較低的水平，從純粹的技術(shù)角度看，經(jīng)過昨日的大幅反彈今天的震蕩過程沒有量能的配合是正常的，但是依靠這樣小的成交量，后市大盤繼續(xù)大幅度反彈的可能性不大。因此，指數(shù)將繼續(xù)在1600點(diǎn)附近進(jìn)行震蕩。

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　　從消息面看，央行最新出臺的二00四年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中，提出六大措施避免中國經(jīng)濟(jì)大起大落，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，并指出下一階段穩(wěn)健貨幣政策的取向是適度從緊，但要防止急剎車。這份報告清楚表明了近階段“緊縮”政策的目的和方向，即適度從緊而非全面從緊；有針對性地調(diào)控部分行業(yè)的投資過熱，而非針對各行各業(yè)的正常發(fā)展。目的是為了防止通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)的大起大落。盡管去年以來央行出臺多項(xiàng)政策，并連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但今年一季度中國貨幣供應(yīng)量仍在高位運(yùn)行，固定資產(chǎn)投資處于一九九四年以來的最高水平。我們認(rèn)為抑制投資過熱對相關(guān)經(jīng)濟(jì)及行業(yè)的影響成為近期政策方面對市場最大的因素。

　　目前受到宏觀調(diào)控的水泥、鋼鐵、房地產(chǎn)以及電解鋁等行業(yè)上市公司是人人喊打，股價一瀉千里，但是這并不意味著這些行業(yè)中就沒有個股的投資機(jī)會了，因?yàn)楹暧^調(diào)控的出發(fā)點(diǎn)是這些行業(yè)投資過熱，并不是因?yàn)檫@些行業(yè)不符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，或者說是沒有發(fā)展前景。我們不能對已漸趨凋謝的“金花”一概認(rèn)為不具備投資價值，更不能因噎廢食，關(guān)鍵要從中找出一些能夠持續(xù)成長的個股，真正值得戰(zhàn)略投資的個股很可能是那些具有核心競爭力的個股。

　　從熱點(diǎn)來看，今天盤面上個股的活躍度較昨天有一定程度的降低，漲停板個股的數(shù)量減少，其中電力板塊仍舊保持著較強(qiáng)的震蕩走勢，其中祥龍電力出現(xiàn)了第二個漲停板維持了整個板塊的人氣。同時部分的電子元器件個股出現(xiàn)了活躍資金運(yùn)作的跡象，如寶石(資訊 行情 論壇)A、咸陽偏轉(zhuǎn)(資訊 行情 論壇)等，還有部分電子信息類的個股，如南京熊貓(資訊 行情 論壇)、夏新電子(資訊 行情 論壇)等，新股次新股板塊表現(xiàn)也相當(dāng)出色。在雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、郴電國際等大漲的帶動下,新股次新股集體走高,說明目前市場有出現(xiàn)板塊輪動推動反彈的跡象。

　　因此，總的來說，滬市的1545點(diǎn)是去11月19年展開的的上揚(yáng)行情的回調(diào)50%點(diǎn)位，技術(shù)支撐意義非常大，并且年線也在1500點(diǎn)附近，所以可以認(rèn)為指數(shù)的第一輪下跌已經(jīng)到位，處于中線穩(wěn)固的階段，在這個過程中，正是投資者戰(zhàn)略性調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的最佳時機(jī)，仍可關(guān)注藍(lán)籌指標(biāo)股板塊以及科技股板塊的走勢。