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全國(guó)偶像歌手大賽 第39屆世界廣告大會(huì) 繽紛彩音風(fēng)暴免費(fèi)聽(tīng) 激情新勢(shì)力性感新銳動(dòng)

　　打壓聯(lián)通為獲低配股價(jià) 基金可能暫停減持聯(lián)通

　　聯(lián)通配股方案通過(guò) 資金用于購(gòu)聯(lián)通BVI10%股權(quán)

　　相對(duì)于指數(shù)漲幅，87億元量能明顯不足，場(chǎng)外資金尚未大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)

　　本報(bào)訊 昨日，滬市展開(kāi)一輪強(qiáng)勁的反彈。全天大盤(pán)呈現(xiàn)單邊上行走勢(shì)，尾市以1603.76點(diǎn)收盤(pán)，上漲35點(diǎn)，奪回了節(jié)前失守的1600點(diǎn)。成交金額87億元，比前日有所放大。在盤(pán)中，個(gè)股出現(xiàn)近期少見(jiàn)的普漲。尤其是中國(guó)聯(lián)通，配股計(jì)劃獲股東大會(huì)通過(guò)，在二級(jí)市場(chǎng)不跌反漲表現(xiàn)出色，對(duì)于大盤(pán)藍(lán)籌股的走勢(shì)形成了積極帶動(dòng)作用。金融、石化及鋼鐵板塊紛紛上漲，其中中國(guó)石化、寶鋼股份及長(zhǎng)江電力等核心資產(chǎn)股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，大大增強(qiáng)了多頭的實(shí)力，增添了投資者的信心。

　　量能滯后于指數(shù) 場(chǎng)外主力未出動(dòng)

　　風(fēng)雨過(guò)后見(jiàn)彩虹，滬市終于收出了中陽(yáng)線，一個(gè)多月來(lái)的緊張氣氛有所緩解。大盤(pán)會(huì)不會(huì)就此反身上攻？問(wèn)題的關(guān)鍵，還要看大盤(pán)的成交量能否持續(xù)有效放大。就目前的量能水平來(lái)看，還不足以支撐起強(qiáng)有力的上攻行情。股指如果要繼續(xù)拓展反彈空間，則必須補(bǔ)量。否則，反彈夭折的可能性非常大。因此，成交量成為研判后市大盤(pán)走向的風(fēng)向標(biāo)。周三的成交量雖然比前兩個(gè)交易日有所放大，但是相對(duì)指數(shù)超過(guò)2%的漲幅，還是明顯偏小。顯然，周三反彈是場(chǎng)內(nèi)存量資金所為，場(chǎng)外資金并沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)吸納籌碼。

　　從本質(zhì)上說(shuō)，目前股市還是典型的資金推動(dòng)型市場(chǎng)，每一次大的行情都是大量新增資金進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)所致。如果沒(méi)有增量資金的持續(xù)流入，指數(shù)就不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)上漲。本周前兩個(gè)交易日，滬市連續(xù)創(chuàng)出了年內(nèi)底量水平，但并不表示大盤(pán)即將見(jiàn)到地價(jià)。因?yàn)樵?003年年初和年末兩個(gè)重要低點(diǎn)1311點(diǎn)和1307點(diǎn)出現(xiàn)之前，滬市都曾經(jīng)出現(xiàn)30億元左右的成交量水平。同時(shí)，最近半年多的時(shí)間滬市一直沒(méi)有發(fā)行大盤(pán)股。所以，目前60多億元的成交量水平還不能視為地量。

　　大盤(pán)成交量的釋放規(guī)模，與主流資金的投資行為息息相關(guān)。從市場(chǎng)主力的角度分析，目前沒(méi)有能力發(fā)動(dòng)新一輪強(qiáng)有力的攻勢(shì)。眾所周知，目前投資基金是市場(chǎng)中最有發(fā)言權(quán)和影響力的力量，一舉一動(dòng)無(wú)疑都對(duì)大盤(pán)運(yùn)行方向產(chǎn)生直接的作用。如果把投資基金根據(jù)設(shè)立時(shí)間，劃分為老基金和今年3月份以來(lái)發(fā)行的新基金的話，就可以看出目前兩者的處境都比較尷尬。

　　手里缺錢(qián)股被套 新老基金發(fā)力難

　　首先，老基金股票倉(cāng)位過(guò)重，手中現(xiàn)金不足，面臨階段性資金短缺。從基金2004年第一季度投資組合公告可以發(fā)現(xiàn)，基金總體上繼續(xù)增倉(cāng)，54只封閉式基金加權(quán)平均倉(cāng)位已達(dá)到75.81%，41只股票型開(kāi)放式基金加權(quán)平均倉(cāng)位為71.44%，比去年年底時(shí)的73.88%和66.47%，分別增加了1.92%和4.97%。就是說(shuō)在一季度，投資基金的倉(cāng)位達(dá)到了歷史高位。隨后，大盤(pán)就很快見(jiàn)頂，展開(kāi)快速調(diào)整。在此期間，基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股成為殺跌的主要力量。值得注意的是，在市場(chǎng)核心資產(chǎn)快速下跌的過(guò)程中，成交量始終沒(méi)有顯著放大。這表明即便是基金主力有出貨的意圖，結(jié)果也并不理想。所以可以初步判斷，目前老基金的倉(cāng)位可能仍然較重，資金不足，發(fā)動(dòng)新行情力不從心。

　　其次，新基金狀態(tài)同樣不是很樂(lè)觀。一方面，發(fā)行市場(chǎng)依然比較火爆。投資者對(duì)新發(fā)行的開(kāi)放式基金的追捧熱情，并沒(méi)有隨著指數(shù)的下跌而降溫。但是，新發(fā)行基金的規(guī)模和速度已經(jīng)出現(xiàn)了下降勢(shì)頭。

　　另一方面，近期大盤(pán)持續(xù)下跌，使得新基金剛一入市就被套，實(shí)在有些生不逢時(shí)。雖然市場(chǎng)依然比較看好新基金，但目前與老基金的規(guī)模相比，新基金的力量顯得有些單薄。老基金兌現(xiàn)欲望強(qiáng)烈，新基金有出成績(jī)的要求，新老基金之間將出現(xiàn)激烈博弈。不過(guò)，天平還是明顯傾向于老基金這邊。所以，指望借助新基金的力量推動(dòng)大盤(pán)反彈向上，顯然不夠現(xiàn)實(shí)。(北京首放)

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