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國家發改委近日對銷售電價水平做出了調整，并堅決取消了地方自行出臺的優惠電價，此次電價調整幅度按全國平均每千瓦時提高1.4分人民幣。本次調價是繼今年1月1日調整省級及以上電網燃煤機組上網電價后再次上調電價，調價只涉及到終端銷售電價，目的非常明確，主要是為改善電網企業經營狀況，緩解電煤上漲帶來的成本壓力，配合國家政策抑制部分高能耗企業過度投資。
該則信息很顯然對電力相關上市公司產生了積極的影響，本周三大部分電力上市公司集體性的搶高就是對該信息的反映，特別是西部區域的廠網與電網合一的西昌電力(資訊 行情 論壇)(600505)強勢漲停，更加突顯出市場對公用事業板塊的未來預期有很大的變化。此次調價只涉及到終端銷售價格的提高，并非所有電力企業都會直接受益，受益最大的公司是電網公司和有廠也有網的上市公司，并且為電力設備尤其是電力二次設備帶來了巨大的商機。
目前廠網和電網經營為主業的上市公司不多，電網公司所受的影響是直接的，而對其他發電類公司以及電力設備行業公司，產業價值鏈條的傳輸過程是電網公司的盈利空間拓寬后，其投資能力增強，從而帶動電力設備的發展，效果雖然是間接的，但預期這一完整的價值鏈條處于良好循環中，該產業群將受到長期資金的長遠關注，筆者將此產業價值鏈粗略劃分為三類：第一，廠網與電網合一的上市公司如西昌電力(600505)以及郴電國際(600969)，這是電價空間打開后的直接受益者，如西昌電力調價后，按照其2003年的銷售電量為基數，則可以增加收入1374-2060萬元，主營收入增加比例為7.4-1109%；第二，發電類上市公司如申能股份(資訊 行情 論壇)(600642)、上海電力(資訊 行情 論壇)(600021)等，受益于產業經濟繁榮所帶來的電力需求持續增長，此類公司的業績將呈現穩步增長的趨勢。第三，電力設備類公司如東方電機(資訊 行情 論壇)(600875)、阿繼電器(資訊 行情 論壇)(000922)等，電源投資形成對發電設備的需求，電網投資形成對輸變電設備的需求，電力設備企業面臨的巨大機遇是不言而喻的。按照常規，一次設備(發電設備和輸變電設備)約占總投資的35%左右，二次設備(繼電保護與自動化系統)約占電網投資的10%左右。這樣，2003-2005年期間形成的電力一次設備市場約為2100億元，電力二次設備市場約為360億元，合計形成近2460億元的巨額需求。
廣州證券尹飛
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