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在連續下跌的市道里，個股的機會顯得非常凌亂，難以捕捉。從穩健的角度出發，我們認為核心資產股雖然面臨著分化的現實問題，但仍然可能是后市的主要熱點之一。
確實，在大盤創1783點行情高點的過程中，核心資產股的走勢弱于股指，基金等主流機構有明顯的減倉現象。但從技術上講，領跌的板塊很可能會先于股指企穩，基金也不可能全線拋棄核心資產股。首先，近期的緊縮政策對核心資產板塊中的大部分個股的影響并不
大。其次，核心資產股的流動性仍是市場中最好的。第三，也是最為重要的一點，基金如果全線拋棄核心資產股，則意味著基金對由其提出并得到市場廣泛認同的價值投資理念的全盤自我否定，繼而引發市場的質疑和不信任，這無疑是致命的。
因此，后市核心資產股在分化的同時，機會仍然是比較大的。在分化中，向弱的主要是鋼鐵股。中期來看，鋼價繼續出現一定回落的可能性較大，但短線看，該板塊的跌幅過大，具有一定的做差價機會。石化股和汽車股的前景也有點黯淡。由于上游油價的上漲，石化企業的成本有所提高，市場強大的需求可能還將支撐石化企業一段時間，但時間有多長，很難講。而汽車行業隨著庫存的增多和價格的下調，正在迅速地走向成熟期，汽車股也就不具備2003年的牛氣了。
后市核心資產股的中線機會主要出現在以下兩個板塊中。
1、電力股。即使固定資產投資規模的增長受到限壓，但近幾年的電力缺口仍然存在，這是陳年老賬，并不需要新的欠條。對電力股來說，缺口帶來了兩方面的機會，一方面，其產能的擴張既有市場保證，也會得到政策的扶持；另一方面，電力上網價格也存在著上調的壓力。
2、銀行股。抑制過快增長的信貸規模成為了央行貨幣政策調控的主要目標之一。銀行信貸增幅在2004年將會出現明顯回落，但是信貸投放量可能仍將維持上揚。所以，銀行股的業績增長有望保持，而且潛在的加息可能會拉大存貸款利率的剪刀差，對銀行股有利好的預期。
個股方面，建議投資者短線可關注韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、光明乳業(資訊 行情 論壇)。另外，在增發完成之后，申能股份(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)的中線機會也可能來臨。申銀萬國徐明
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