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在為期三周半的調整過程中，大盤表現極為疲軟，在5日均線的壓制下單邊下行，其間一直沒有像樣的反彈，累計跌幅超過200點。從技術面來看，日KDJ長期處于超賣區，股指逼近30周線，理論上應有反彈的要求，但目前大盤仍沒有絲毫止跌跡象。
前天，受銀監會將對信貸業務出臺具體規定沖擊，節前起穩定市場作用的銀行板塊整體回落，市場熱點匱乏；電力板塊孤掌難鳴，市場觀望情緒濃厚；大盤縮量陰跌，擊穿半
年線，以長陰報收，創出本輪行情啟動以來的地量。昨天開盤后，空方依然占據優勢，股指慣性跳空低開，雖勉力回補了跳空缺口，但面對個股普跌的壓力，大盤無力抵抗，回落探底，擊穿30周線，再度創出新低。但連續的急跌使得部分個股具有強烈的報復性反彈要求，尤其是主力介入較深的個股，隨著大冶特鋼(資訊 行情 論壇)和杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)漲停，鋼鐵、銀行、石化等大盤藍籌股快速拉升，使得大盤回升到昨天收盤點位之上。數字電視板塊和科技網絡股聯袂上揚，推動大盤繼續拓展向上空間。然而沖高之后，股指上行技術阻力重重，同時對市場前景的失望使得投資者參與意愿不足，量能迅速萎縮，反彈夭折。
外圍環境的劇變，讓投資者難以把握，選擇觀望是大盤調整的主要原因。本輪行情啟動以來，雖然幾次面臨重要的技術阻力關口，但都有利好政策扶持突破，這令市場普遍有管理層意欲扶持證券市場發展的預期。固然，兩年多的調整使得不少個股創出歷史新低，這是行情啟動的技術面基礎，但主流板塊所屬行業的爆發式增長導致的上市公司業績提高，才是行情的啟動的第一推動力。由于股市注重的不僅僅是現實的業績增長，還有對未來業績增長的預期，所以相關行業的發展狀況將對市場產生舉足輕重的影響。雖然管理層強調宏觀調控的主要對象是過熱行業，最初采取的也是較為溫和的手段，但效果并不明顯。管理層無奈之下“重拳”出擊，提高銀行存款準備金率、提高項目資本金率，政策風向的轉變讓投資者對后市難以樂觀。
這次大盤調整過程中，成交量日漸萎縮，表明存量資金在逐步抽離，而新增資金卻按兵不動，沒有抄底的意圖。市場本身的調整壓力也是大盤難以轉強的原因，近五個月的上漲，不少個股獲利豐厚，價值得到充分發掘。同時，老莊股借機出局也消耗了市場的多方力量，從昨天盤中表現看，老莊股跳水勢頭依然沒有得到遏制。調整依然是今后行情的主基調。
昨天，兩市累計成交不足100億元，再創地量，同時反彈的高度不足昨天陰線實體的三分之一，高點仍遠遠偏離5日均線，充分表明目前市場空方依舊占據主動。盤中領漲動力主要是前期跌幅較大的個股，超跌反彈跡象明顯，延續性較差。下周，長江電力(資訊 行情 論壇)一般法人配售部分將上市，也會對市場形成一定的沖擊。因此，目前大盤還難以企穩，1550點區域是近兩年來的價值中軸線，后市多空雙方將圍繞該點位展開爭奪，投資者應以觀望為主。興業證券王銳
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