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興業(yè)證券 王銳
在為期三周半的調整過程中，大盤表現(xiàn)極為疲軟，在5日均線的壓制下單邊下行，其間一直沒有像樣的反彈，累計跌幅超過200點，從技術面來看，日KDJ長期處于超賣區(qū)，股指逼近30周線、理論上應有反彈的要求，但大盤仍沒有絲毫止跌跡象，昨天，受銀監(jiān)會將對信貸業(yè)務出臺具體規(guī)定沖擊，節(jié)前穩(wěn)定市場的銀行板塊整體回落，市場熱點匱乏，電力板塊孤
掌難鳴，市場觀望情緒濃厚，大盤縮量陰跌，擊穿半年線，以長陰報收，創(chuàng)出本輪行情啟動以來的地量。今天開盤后，空方依然占據(jù)優(yōu)勢，股指慣性跳空低開，雖勉力回補了跳空缺口，但面對個股普跌的壓力，大盤無力抵抗，回落探底，擊穿30周線，再度創(chuàng)出新低，但連續(xù)的急跌使得部分個股具有強烈的報復性反彈要求，尤其是主力介入較深的個股，隨著大冶特鋼(資訊 行情 論壇)和杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)漲停，鋼鐵、銀行、石化等大盤藍籌股快速拉升，使得大盤回升到昨天收盤點位之上，數(shù)字電視板塊和科技網(wǎng)絡股聯(lián)袂上揚，推動大盤繼續(xù)拓展向上空間，然而沖高之后，股指上行技術阻力重重，同時對市場前景的失望使得投資者參與意愿不足，量能迅速萎縮，反彈夭折，股指逐波回落，一直回落到30周線才在突然拉升的電力板塊帶動下收出一根小陽線。
外圍環(huán)境的劇變讓投資者難以把握，選擇觀望是調整的主要原因，本輪行情啟動以來，幾次面臨重要的技術阻力關口，都有利好政策扶持突破，這令市場普遍有管理層意欲扶持證券市場發(fā)展的預期，固然兩年多的調整使得不少個股創(chuàng)出歷史新低是行情啟動的技術面基礎，但主流板塊所屬行業(yè)的爆發(fā)式增長導致的上市公司業(yè)績提高才是行情的啟動的第一推動力，由于股市注重的不僅僅是現(xiàn)實的業(yè)績增長還有對未來業(yè)績增長的預期，所以相關行業(yè)的發(fā)展狀況將對市場造成舉足輕重的影響，雖然管理層強調宏觀調控的主要對象是過熱行業(yè)，最初采取的也是較為溫和的手段，但一季度固定資產(chǎn)投資增速并沒有得到有效控制，物價水平也飛速上漲，管理層無奈之下重拳出擊，提高存款準備金率，提高項目資本金率，政策風向的轉變讓投資者對后市難以樂觀，再加上美國就業(yè)形勢大為好轉，加息可能性大增，這也使國內(nèi)加息的傳聞甚囂塵上，之前政策由溫和到急進已讓投資者噤若寒蟬，即便辟謠也無法抹去市場的擔憂，所以這次調整過程中，成交量日漸萎縮，表明存量資金在逐步抽離，而新增資金卻按兵不動，沒有抄底的意圖。市場本身的調整壓力也是大盤難以轉強的原因，近五個月的上漲，不少個股獲利豐厚，價值得到充分發(fā)掘，同時，老莊股借機出局也消耗了市場的多方力量，從今天盤中表現(xiàn)看，老莊股跳水勢頭依然沒有得到遏制。調整依然是今后行情的主基調。
今天兩市累計成交不足100億元，再創(chuàng)地量，同時反彈的高度不足昨天陰線實體的三分之一，高點仍遠遠偏離5日均線，充分表明目前市場空方依舊占據(jù)主動，盤中領漲動力主要是前期跌幅較大的個股，超跌反彈跡象明顯，延續(xù)性較差，下周長江電力(資訊 行情 論壇)一般法人配售部分持股將上市，也會對市場形成一定的沖擊，因此，目前大盤還難以啟穩(wěn)，1550點區(qū)域是近兩年來的價值中軸線，后市多空雙方將圍繞該點位展開爭奪，投資者應以觀望為主。
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