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益邦投資 余雷
周二兩市探底反彈，但力度仍然較弱。滬指最低到1545點，正好到去年11月上升行情的一半位置，尾市收于1568點，上漲7.84點。成交依然不足，在昨日地量水平上又有小幅萎縮。近期大盤連續大幅回落，個股跌幅普遍較大，雖然大盤跌幅短期已近尾聲，但我們仍可以發現有很多個股的日跌幅在4%以上，看來個股和板塊的補跌風險不得不防。
最大的補跌風險來自長江電力(資訊 行情 論壇)，該股發行時法人投資者進行了網下配售，其中一般法人投資者持有6.467億股,鎖定期限為6個月，由于該股上市日為2003年11月18日，那么5月18日該部分股份將進入流通，按4.3元的發行價計算，獲利極為豐厚。5月10日該股沖高回落，周二出現下跌，預計近日仍有回落的要求，一旦該股補跌對大盤的影響是非常大的。
我們注意到，這兩天在大盤調整過程當中，前期一些強勢的品種也進入到殺跌的階段，比如東方航空(資訊 行情 論壇)、時代新材(資訊 行情 論壇)等均進入補跌狀態，從市場方面理解的話，前段時間市場的下跌主要還是在于幾乎所有的股票都漲了一遍，所以市場就缺乏上漲的動力，開始回調，而目前的情況與前期正好相反，也就是說在一線股和其他個股順勢下跌一段后，強勢股也進入到補跌狀態，一旦強勢股的補跌完成，也意味著市場中大部分股票在這波調整行情中也都跌了一遍，是不是也可以理解為一波階段性的下跌已經處于尾聲階段。當然，由于宏觀緊縮的預期尚存，所以對于后面市場的反彈力度也不可有太高的預期，市場在完成探底任務后，更可能的走勢是以箱體震蕩來等待消息面的進一步明朗，所以目前對于市場的調整時間應該有一個充分的準備。
滬指從1783點的高位一路回落到周二最低1545.63點，期間沒有像樣的反彈。成交量的大幅萎縮是目前的主要特征，周二滬深兩市成交合計不足百億，是自去年11月18日行情起來以后最小的成交量。反映出目前資金面極其匱乏。央行本周再度凈回籠資金100億，新股上市發行明顯加速，均是造成資金緊張的因素。尤其是對未來升息的預期，使得入市的意愿趨弱。滬市形成了一個下跌的通道，有趣的是，前期的調整是3根陰線以后一根陽線，后期的走勢是一陰一陽的下跌。這說明大盤的下跌是以一種多方抵抗形式來進行的，且多方的能量在逐漸積聚。目前調整已經有20個交易日，21正好是一個重要的時間之窗，也許我們在第8、13等時間之窗上期待的反彈將會在近日真正展開。
隨著底部的臨近，近期市場還是存在著比較豐富的個股機會。尤其是一些小盤股。一方面隨著行情轉入震蕩市道，市場資金的做多激情會有所降低，小盤股由于運作難度比較低，很可能成為短線市場資金的一個運作方向；另一方面，深圳市場推出中小企業板只是時間的問題了，在這預期之下，市場也會重新審視投資機會，小盤股也就成為近期市場一個反復關注的焦點。小盤股分兩類，一是超跌股，可重點關注桐君閣(資訊 行情 論壇)，流通盤僅3828萬，近期股價從12.65元跌至8.5元，跌幅達33%，具備較大的反彈動力。二是次新股，在反彈行情啟動的初期，新股次新股行情往往是表現最為強勢的群體，因此投資者最先應該關注該板塊，可重點關注雷鳴科化(資訊 行情 論壇)，概念獨特，換手充分。
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