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節后首個交易日，大盤高開低走，再度創出調整以來新低1555點，繼1580點、半年線重要關口失守之后，短線股指直接考驗年線支撐。本輪股指的調整最主要的原因是受到了政策面的利空影響，國家的宏觀調控持續保持緊縮政策，加息陰影使得市場逐步消化利空。股指僅用一個月的時間重挫200多點，調整幅度、力度顯然都是歷史罕見的。特別是在周一滬市地量的背景下，很多股票出現恐慌性下挫，地價逐漸顯現，短線一旦在年線位附近放量反彈，則有望結束調整。由于市場處于普跌狀態，但電力石油兩大板塊受到漲價等利好因素支撐，
逆勢走強，場內資金扎堆將使此類個股短線出現一定暴發力，值得重點關注。
電力股：漲價成為導火索
自去年以來，我國電力行業進入新的景氣周期，電力生產大幅增長，電力需求增速更是兇猛，電力行業的效益明顯提高。同時全國供電也出現了嚴重的結構性緊缺，大部分地區進入電力緊張階段，有22個省份拉閘限電，據統計2003年全國發電量達19080億千瓦時，同比增長15.3%，全社會用電量18910億千瓦時，同比增長15.4%。宏觀經濟持續向好，尤其是高耗能行業增長迅猛，導致電力需求高速增長。進入2004年后，由于宏觀經濟仍將保持7%以上的增長速度，導致工業類企業特別是耗能行業增勢難減。由于電力投資期較長，短期內尚難以見效。電力行業的規模增長難以追趕需求增速，即使全國發電量將保持13%—15%的較高增速，缺電現象在近兩年內無法徹底扭轉。
受到電力供不應求等利好因素影響下，電力行業基本面將繼續向好。近日，國家發改委對銷售電價水平作出調整，調整幅度為全國平均每千瓦時提高1.4分人民幣，并要求堅決取消地方自行出臺的優惠電價。這一措施無疑成為電力股整體發力的導火索。由于國內電價受電煤等通脹因素影響，仍有上調的空間，未來兩年之內電力股業績增長存在充分的保障，為股價上漲提供了堅實的基礎。從市場表現看，近五年間，電力行業的市盈率水平在19至50間波動，平均市盈率在30倍附近。隨著大盤的持續調整，目前市盈率低于平均水平，存在整體低估的可能。
最新季報統計，電力行業平均凈利潤增幅達到22.9%，處于各行業領先地位。正是這種業績的強勁支撐，即使大盤持續調整，但電力股表現極為抗跌。隨著新基金家數的增多，再加上目前點位已經處于場外資金建倉區間，作為核心資產板塊，電力股將繼續受到以基金為主的機構投資者的追捧，內在價值將得到進一步挖掘。建議對上海電力(資訊 行情 論壇)(600021)、長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)、深能源(資訊 行情 論壇)(000027)等給予高度關注。
石油股：局勢使然買漲不買跌
作為最重要的世界性能源之一，石油價格一直對國際局勢極為敏感。由于美元計費，歐佩克的貨幣擔憂使得其愿意維持油價高位。早在今年初歐佩克部長級會議宣布將減產石油，自4月1日開始將石油生產限額削減100萬桶/日，從2450萬桶/日削減至2350萬桶/日。在減產的前提下，4月份美國就業改善的消息再次證明美國經濟正穩步復蘇，而這同樣成為原油消費增加的關鍵因素。由于需求旺盛，供應偏緊，而伊拉克恐怖事件的綿綿無休，交易商更加擔心中東局勢不穩會影響產油國的原油出口。直接導致的結果就是石油價格持續攀高，紐約商品交易所6月份交貨的原油價格一度漲至每桶40.05美元，創下13年以來的最高水平。
由于我國市場需求龐大，緊縮政策在短線內將難以對石油等緊缺能源構成沖擊。買漲不買跌無疑成為持倉石油股保值的最強后盾。走勢上，受到大盤調整陰影再加上季報凈利潤出現一定程度的回落雙重打壓，石油板塊整體回調幅度較重。隨著油價的持續攀升，行業局勢變得較為樂觀，同時，利空出盡使得場內外資金積極展開回補。節后即使在大盤連創調整低點的不利境地下，遼河油田(資訊 行情 論壇)、中原油氣(資訊 行情 論壇)等主流品種依然表現搶眼。相對于其他個股的縮量回落，石油股量價齊升，資金關注度較高，后市有望看高一線。建議重點關注中原油氣(000956)、石油大明(資訊 行情 論壇)(000406)。
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