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長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日兩市大盤慣性高開，滬指在短暫上摸千六關(guān)口后迅速回落，繼續(xù)下行尋底，大盤再創(chuàng)調(diào)整以來新低。短線來看，兩市交投清淡，市場(chǎng)再現(xiàn)恐慌氣氛，雖然大盤技術(shù)面嚴(yán)重超賣，但在國(guó)家加大宏觀調(diào)控的政策背景下，將大大抑制了投資者逢低搶反彈的熱情，大盤積弱已久，后市仍將以震蕩尋底行情為主調(diào)。
基本面上分析，國(guó)家固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目清理在即，據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息，日前，
為了著力解決投資膨脹問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)出了關(guān)于清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的通知。通知對(duì)對(duì)不符合要求的項(xiàng)目要采取措施，該停止建設(shè)的要停止建設(shè)，該限期整改的要限期整改。將重點(diǎn)清理鋼鐵、電解鋁、水泥、黨政機(jī)關(guān)辦公樓和培訓(xùn)中心、城市快速軌道交通、高爾夫球場(chǎng)、會(huì)展中心、物流園區(qū)、大型購物中心等項(xiàng)目，以及2004年以來所有新開工項(xiàng)目。與此同時(shí)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)出通知，要求各級(jí)價(jià)格主管部門嚴(yán)格控制出臺(tái)漲價(jià)項(xiàng)目。為落實(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控的各項(xiàng)措施，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)出通知，提出了七項(xiàng)落實(shí)措施，以進(jìn)一步加強(qiáng)和完善貸款風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)家控制行業(yè)投資過熱格局已定，同時(shí)企圖通過控制物價(jià)上漲的幅度和力度，來延緩升息壓力。周邊國(guó)家加息聲一片，而有關(guān)瑞士央行下半年將加息的消息見諸于報(bào)端，而我國(guó)宏觀調(diào)控的結(jié)果如何還需試目以待，投資者謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)地位，政策面左右市場(chǎng)走勢(shì)。
縱觀盤面，股指重心逐步下移，個(gè)股大多隨波逐流，普跌格局明顯。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)近日對(duì)銷售電價(jià)水平作出調(diào)整，西部地區(qū)提高2～3分錢，東部地區(qū)提高0.5～2分錢，調(diào)整幅度按全國(guó)平均每千瓦時(shí)提高1.4分人民幣，并取消地方自行出臺(tái)的優(yōu)惠電價(jià)，以進(jìn)一步疏導(dǎo)電價(jià)矛盾。此舉對(duì)電力股來說無疑是重大利好，該板塊早盤集體上攻，桂東電力(資訊 行情 論壇)直接以漲停開盤且全天牢牢封死在漲停板上，涪陵電力(資訊 行情 論壇)、大連熱電(資訊 行情 論壇)、吉電股份(資訊 行情 論壇)、漳澤電力(資訊 行情 論壇)、閩東電力(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)源電力(資訊 行情 論壇)等一批電力股一度出現(xiàn)在漲幅榜前列。隨著股指的繼續(xù)尋底，該板塊個(gè)股紛紛沖高回落對(duì)大盤拉動(dòng)效應(yīng)有限。另外部分石油股在國(guó)際油價(jià)上漲至13年新高的刺激下，盤中反復(fù)活躍，但主要仍是以零星的個(gè)股行情為主。在弱市調(diào)整行情中，ST春都(資訊 行情 論壇)、ST英教(資訊 行情 論壇)等部分St個(gè)股表現(xiàn)活躍，但分化走勢(shì)明顯。目前個(gè)股普跌仍是大盤做空的主要?jiǎng)恿Γ蟊P藍(lán)籌股的疲軟走勢(shì)也加大了股指的調(diào)整空間。權(quán)重藍(lán)籌股中的鋼鐵、石化股跌勢(shì)連綿，馬鋼、寶鋼、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)等跌勢(shì)加速，再加上深科技(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)城電腦(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)、數(shù)源科技(資訊 行情 論壇)、賽迪傳媒(資訊 行情 論壇)等科技股的大面積走軟，市場(chǎng)多方根本無還手之力，使得市場(chǎng)減倉壓力進(jìn)一步加重，大盤仍處于調(diào)整之中。
我國(guó)股市的發(fā)展在按其自身規(guī)律運(yùn)行的同時(shí)，更多地受到了政策面的左右，也就是所謂的政策市，政策面對(duì)市場(chǎng)的作用往往十分顯著，技術(shù)面永遠(yuǎn)敵不過政策面。目前管理層三令五審地控制行業(yè)投資過熱，控制通貨膨脹決心已定，黨和國(guó)家的工作重心都統(tǒng)一到這一行動(dòng)中來，加息的預(yù)期已經(jīng)成為制約目前股指反彈的一個(gè)門檻。在此背景下，機(jī)構(gòu)投資者受到了較大的心理壓力,紛紛調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，從而導(dǎo)致大盤近期的持續(xù)陰跌走勢(shì),權(quán)重藍(lán)籌股的跌了又跌讓人始料不及，莊股的頻頻跌停凸現(xiàn)出了個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)加大，尤其是一些強(qiáng)勢(shì)股的加速補(bǔ)跌對(duì)市場(chǎng)人氣造成較大的打擊。大盤在前期加速急挫后，呈陰陽交錯(cuò)的破位探底走勢(shì)，市場(chǎng)抵抗下跌特征明顯，且成交量呈逐級(jí)逐減態(tài)勢(shì)，顯示市場(chǎng)承接力度較差，短線大盤仍有探底的要求。技術(shù)層面的反彈欲望在宏觀調(diào)控的壓制下難以舒展，導(dǎo)致了市場(chǎng)中主力資金持續(xù)觀望之中。
大盤自四月上旬見頂回落以來，多個(gè)心理關(guān)口和技術(shù)位均形同虛設(shè)，股指在加速急挫后的盤中反彈卻引來調(diào)整新低頻頻出現(xiàn)，使場(chǎng)外資金逢低搶反彈的積極性大大降低，股指調(diào)整時(shí)間和空間的延長(zhǎng)已動(dòng)搖了市場(chǎng)做多的信心，期望已久的反彈一直沒有出現(xiàn)又使市場(chǎng)處于新的恐慌之中，目前政策面主導(dǎo)市場(chǎng)去向。后市宏觀調(diào)控的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，以及未來是否還有緊縮措施出臺(tái)，投資者應(yīng)密切關(guān)注，市場(chǎng)仍需一段時(shí)間來消化政策面的壓制，只有等待基本面的徹底明朗后，市場(chǎng)才能形成較有力度的反彈出現(xiàn)。短線來看，量能的極度萎縮在一定程度上地封殺了股指的下跌空間，股指再度急挫的可能性較小，與此同時(shí)市場(chǎng)在積弱已久后，要想出現(xiàn)較大的反攻也不是件容易的事，尤其是在目前的政策面背景下，盤中的反彈力度將大打折扣，市場(chǎng)仍將以震蕩尋底行情為主調(diào)。(朱慧玲)
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