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自去年以來，我國電力行業(yè)進入新的景氣周期，電力生產大幅增長，電力需求增速更是兇猛，電力行業(yè)的效益明顯提高。同時全國供電也出現了嚴重的結構性緊缺，大部分地區(qū)進入電力緊張階段，有22個省份拉閘限電，據統計2003年全國發(fā)電量達19080億千瓦時，同比增長15.3%，全社會用電量18910億千瓦時，同比增長15.4%。宏觀經濟持續(xù)向好，尤其是高耗能行業(yè)增長迅猛，導致電力需求高速增長。進入2004年后，由于宏觀經濟仍將保持7%以上的增長速度，導致工業(yè)類企業(yè)特別是耗能行業(yè)增勢難減。由于電力投資期較長，短期內尚難以
見效。電力行業(yè)的規(guī)模增長難以追趕需求增速，即使全國發(fā)電量將保持13%—15%的較高增速，缺電現象在近兩年內無法徹底扭轉。
據國家電網公司初步匯總，預計2004年新投產火力發(fā)電機組2824萬千瓦，需要發(fā)電用煤3575萬噸，將進一步加大電煤的供求矛盾。另外，由于煤炭運輸對供應能力的制約，這種矛盾在短期內不可能得到彌補。由于電煤供應緊張，國內煤炭市場價格大幅度上升。總體來看，自去年年底以來，由于全國煤炭價格出現普遍上漲，電煤兩大利益集團的利益重新劃分仍然比較艱難，在電價上漲的同時，煤炭企業(yè)可能會繼續(xù)尋找價格上漲空間，電價上調已是趨勢所向。
在受到電價上漲、供不應求等利好因素影響下，電力行業(yè)基本面將繼續(xù)向好。電力行業(yè)上市公司以此為契機迎來了一個快速發(fā)展的時期，未來兩年之內業(yè)績增長有充分的保障，為股價上漲提供了堅實的基本面基礎。從市場表現看，近五年間，電力行業(yè)的市盈率水平在19至50間波動，平均市盈率在30倍附近。隨著大盤的持續(xù)調整，目前市盈率低于平均水平，存在整體低估的可能。
最新季報統計，電力行業(yè)平均凈利潤增幅達到22.9%，處于各行業(yè)領先地位。正是這種業(yè)績的強勁支撐，即使大盤持續(xù)調整，但電力股表現極為抗跌。隨著新基金家數的增多，再加上目前點位已經處于場外資金建倉區(qū)間，作為核心資產板塊，電力股將繼續(xù)受到以基金為主的機構投資者的追捧，內在價值將得到進一步挖掘。短線來看，節(jié)前股指在1580點附近主動性買盤逐漸增多，電力股更是伴隨石化板塊出現整體上攻跡象，在主力資金的積極運作下，后市有望率先展開攻勢。建議重點關注吉電股份(資訊 行情 論壇)(000875)、深能源(資訊 行情 論壇)(000027)、長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)等。
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