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本周滬深兩市繼續振蕩下行，周一拉出十字星后周二再度下行，周三滬指跌破1600點后雖又拉出十字星，但周四卻收出光頭陰線，股指擊破1580點和半年線，周五在創出1572點的近期新低后略有反彈，正好受阻于1600點。本周大盤的下跌主要是因為國家宏觀政策調控的緣故。一季度固定資產投資猛增43%，顯然規模過大、增長速度過快。近日國務院決定適當提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產開發固定資產投資項目資本金比例。鋼鐵由25%及以上提高到40%及以上；水泥、電解鋁、房地產開發(不含經濟適用房項目)均由20%及以上提高到35%及
以上。并要求各地區、各部門和各有關單位對所有在建、擬建固定資產投資項目進行一次全面清理。另外，央行還實行了五一之前凍結銀行放貸這一措施。種種調控措施使得證券市場也感到絲絲寒意。特別是鋼鐵、水泥、房地產、電解鋁等行業的個股出現了大幅的下跌，由于上述行業個股如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、深萬科(資訊 行情 論壇)等不少是大盤指標股，所以導致股指出現了較大幅度的下跌。
大盤在4月7日見頂1783點以來，基本是一路下跌的走勢，深圳B股指數(資訊 行情 論壇)在17割交易日里除兩根陽線外全部拉出了陰線。直到本周四擊破半年線，也是國務院九條意見發布時的點位，導致春節以后買進的投資則全線套牢。而債市也出現了少有的大幅下跌行情，一些國債品種已經跌到70多元，單日跌幅達到4元。市場的風險凸現，甚至有報道稱2004年4月29日中午1時左右，一名男性股民在位于南京市洪武路396號的一家中國銀河證券營業部的廁所里上吊自殺身亡。筆者認為，目前股市的下跌有很大的非理性的成分，從來沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，宏觀政策的調控使得股指加速趕底。后市下跌空間已經不大，反彈一觸即發。
因為從2003年年報公布情況看，上市股市盈利水平大增，加權平均每股收益和加權平均凈資產收益率兩項指標分別比上年增加31.9%和26.7%，而這是支持股市向好的基礎。而從周五債市大幅上漲以及銀監會的有關表示看，近期升息的可能性并不大。為貫徹落實《意見》,經國務院批準,有關部委已經共同組成了六個專題工作小組，這表明未來有可能會出臺實質性的利好措施。大盤調整至今，從各方面看已基本到位。周五股指反彈，重新站上半年線，銀行股、石化股、鋼鐵股、中國聯通(資訊 行情 論壇)等大盤指標股也已經出現止跌回升。一些次新股和超跌股也出現強勁的反彈。當然，周五成交量沒有出現放大，顯然，五一長假的因素使得場外資金入市的意愿受到抑制。如果節后沒有利空的話大盤繼續出現反彈的可能性是比較大的，即使大盤不能再創新高，也至少要反彈到1670點左右然后再下探，所以對后市不必過分悲觀，可以耐心持股待反彈或選好個股建倉，可關注雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、廣東榕泰(資訊 行情 論壇)等次新股。
益邦投資：余雷
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