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華林證券陳曉笛
由于市場對利率調整的預期加重，以及績差年報蜂涌而至，導致大盤在本周加速探底。恐慌盤也陸續涌現。
消息面上，本周國務院為遏制過度投資而采取的提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產
開發等固定資產投資項目的資本金比例，使相關板塊個股遭受重創。不過從最終的年報統計來看，2003年整體業績大增31%，市盈率也大幅度降低。這無疑為下半年的再次行情打下基礎。
我們看到，經過連續的打壓之后，德隆系股票的殺跌力度已經減弱，只有個別象(600890)中房股份(資訊 行情 論壇)還未釋放做空能量，其它多數個股的下跌多屬于補跌階段。不具備連續走弱的能力。而我們本周反復提示的新股、科技股以及業績提升股正不斷醞釀新的熱點，它們的反復抗跌反復走強一方面起到了護盤作用，同時也證明了新資金正借助指數調整期而陸續吸納。據最新數據顯示，一季度新基金發行共19支，而新增規模達到900多億，這些巨額資金再加上前期踏空的場外主力不可能放棄如此的建倉良機，它們顯然不愿接手上一波炒作充分的老熱點，而近期批量上市的新股將是它們的盤中美味，除此之外，科技股的炒作也并不充分，近期回調后還是有大資金反復運作其中，畢竟這一板塊成員眾多，題材豐富，一旦時機成熟，能夠一呼百應。
另外，需要關注的是上一波表現一般的銀行股，由于調整也很充分，再加上業績增長較大，如果隨后的利率政策調整中利差有擴大的趨勢，那么將對銀行股的業績提升有實質推動，所以對于這一板塊我們認為可以作為重要關注品種。
在現階段大盤調整幅度已經夠深，到目前為止，滬市的二小浪回調已相當于第一小浪長度的45%，將近二分之一程度，技術上調整已基本到位，當然了，個別莊股在節后還有一個沖刺，但象近期多殺多的(600645)望春花(資訊 行情 論壇)、(600086)多佳股份(資訊 行情 論壇)等均已止跌，雖然市場預期節后加息，但無論能不能出臺此消息，都將對股市有利。因此該利空因素已在最近反復壓制大盤，一旦正式公布，恐怕會起到“利空出盡變利多”反向效應，因此投資者不需對目前超跌的股市有所擔心，安心持股過節，是較為理性的策略。而手中還有資金的朋友，可以在節后最后沉底中捕捉先抑后揚的機會。
對于五月份行情走勢，我們認為大盤應以反復反彈，反復筑底為主。第二小浪的起點將在五月份得到反復醞釀和確認。投資者可在急跌陰線中中線吸納銀行股、新股以及科技股、業績提升股。
以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。
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