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基金經理：陳實；報告日期：2004年4月29日；第620期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：163.21萬元，資金余額125.81萬元，總值289.02萬元，總收益率189.02%。
持倉品種：(1)南方航空(資訊 行情 論壇)6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微(資訊 行情 論壇)2000股,買價13.93元(除權價)；(3)中孚實業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均
價12.16元；(4)深天馬(資訊 行情 論壇)3萬股，買入均價23.78元；(5)風華高科(資訊 行情 論壇)2萬股，買價8.30元；(6)長城電腦(資訊 行情 論壇)2萬股，買價13.70元。
今日中證報頭報有兩條消息。一是國務院嚴肅查處江蘇鐵本鋼鐵公司違建項目，二是保險資金入市辦法即將出臺。前者又一次展示了中央加強宏觀調控的堅強決心，這對股市而言無疑又是一大利空。今日港股大跌，中資股暴跌，滬深兩市再次下挫再所難免。
在目前市場如驚弓之鳥的情況下，保險資金入市的消息自然不被人重視。據介紹，保險資金入市上限為5%，資金可達500億。如果加上今年來所發行新基金的1000億資金，這兩類資金即達1500億。而如此龐大的資金，是專為股市而來的，如果股市到了合理的區域，它們會無動于衷嗎？
此次股市的連續跳水式的下跌，主要動力來源于宏觀調控。股市本身并不在歷史高位，只能算是中間位置。市場也并未出現歷史上曾經有過的投機炒作，總體市盈率不高，而上市公司業績還處于明顯的增長趨勢之中。相當一部分上市公司業績優良，表現出良好的成長性，并推出了近幾年少有的大比例分紅方案。可以說，今年股市的上漲總體上是恢復性的，是良性的。那么，這樣的市場還能跌多少？部分績優成長股，即使按國際標準來看也處于低估水平，這樣的股票，還會有多大的拋壓？
從今日盤口看，近期最抗跌的績優成長股也出現了拋盤，顯示市場已處于最后的非理性殺跌中。盡管近日沒有出現預期中的反彈，但相信不會太遠。一旦加息這一大利空明朗，便是股市上漲之時。
今日南方航空和東方航空(資訊 行情 論壇)出布了季報，一季報收益遠大于去年全年，說明航空股確屬中線品種。深天馬今日補跌，對于這只小盤高含權高成長股，我們將在后市繼續補倉。中孚實業受宏觀調控影響很大，后市應有報復性反彈。對于風華高科和長城電腦這兩只科技股，我們將以20日均線為止損點操作。廈門鎢業(資訊 行情 論壇)今日上午跌破30日均線，以20.78元的均價出局。
在連續大跌情況下，本基金首先考慮的不是減倉而是增倉，相信機會正在臨近。
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