本報(bào)股市專(zhuān)家團(tuán)從4月14日大盤(pán)調(diào)整初期就明確提出：“二浪調(diào)整到來(lái)空間看到1601點(diǎn)”，當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)還在1700點(diǎn)之上，就在短短的11個(gè)交易日之后，滬指已收在1601點(diǎn)之下。在接近1601點(diǎn)附近股指在盤(pán)中數(shù)次欲產(chǎn)生反彈，無(wú)奈政策面的強(qiáng)大壓力使得技術(shù)上的支撐顯得十分蒼白。在基本面發(fā)生重大變化和股指有效擊穿1601點(diǎn)后，我們有必要對(duì)目前的行情做一個(gè)反思。

全國(guó)偶像歌手大賽 51精彩無(wú)線大獎(jiǎng)等你拿 體驗(yàn)財(cái)富之旅贏大獎(jiǎng)! 競(jìng)價(jià)排名火爆大促銷(xiāo)!

　　反思一：宏觀經(jīng)濟(jì)政策目前正強(qiáng)力左右股市。從去年開(kāi)始，在新的價(jià)值投資理念的樹(shù)立過(guò)程中，投資者深切地感受到中國(guó)股市正在逐步成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策作出超前的、甚至過(guò)度的反應(yīng)，是國(guó)際成熟股市的常態(tài)，我們很高興地看到，我國(guó)股市目前已經(jīng)具備這種特質(zhì)。

　　如果說(shuō)去年年底以來(lái)的上升行情是業(yè)績(jī)?cè)谧笥业脑?huà)，目前的大跌就是宏觀經(jīng)濟(jì)政策在左右。

　　反思二：4月28日，中央對(duì)江蘇鐵本鋼鐵公司違規(guī)建設(shè)鋼鐵項(xiàng)目作出嚴(yán)肅處理，對(duì)涉及失職違規(guī)的8名政府和有關(guān)銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人分別給予黨紀(jì)、政紀(jì)處分及組織處理，新華社和人民日?qǐng)?bào)都配發(fā)了社論，說(shuō)明宏觀調(diào)控已經(jīng)從單純依靠經(jīng)濟(jì)手段轉(zhuǎn)向行政手段和經(jīng)濟(jì)手段并用的階段。與調(diào)高準(zhǔn)備金率、調(diào)高四大行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例、甚至加息相比，行政的手段來(lái)得更快、更有效。

　　為了保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，短期來(lái)看，治理過(guò)熱的措施還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，股市短期的陣痛是難免的。

　　反思三：本次的經(jīng)濟(jì)緊縮政策，鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)四大行業(yè)首當(dāng)其沖，而從其產(chǎn)業(yè)鏈分析，影響遠(yuǎn)不止這四大行業(yè)，其相關(guān)的上下游行業(yè)如除水泥以外的其他建材等將或多或少地受到影響，這些影響也將在相關(guān)的上市公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)上得到反映。因此，四大行業(yè)的股價(jià)下跌后，相關(guān)行業(yè)的股價(jià)預(yù)期也將降低，這將是一個(gè)中期的影響。

　　反思四：在趨勢(shì)未扭轉(zhuǎn)前，不要逆市操作。盡管我們?cè)噲D用技術(shù)的手段去解析市場(chǎng)走勢(shì)，盡量走在市場(chǎng)的前面，但政策的力量更大，更不可預(yù)測(cè)。所以在經(jīng)濟(jì)局部過(guò)熱沒(méi)有得到明顯降溫前，我們對(duì)目前股市的中期走勢(shì)看淡。

　　本輪行情跌穿1601點(diǎn)后，已明顯地從強(qiáng)勢(shì)調(diào)整轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，目前下檔支撐最近的支撐是在1577點(diǎn)的半年線，但顯然難以止住目前的跌勢(shì)；向下是0.5黃金分割位，在1545點(diǎn)；再向下則是1528點(diǎn)的年線。如果大盤(pán)在年線處產(chǎn)生反彈，可能是重倉(cāng)的投資者最好的出局機(jī)會(huì)。

　　記者海明