| 債市風險殃及股市 49億國債3天補齊 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年04月29日 07:09 京華時報 | |||||||||
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債市風險殃及股市 莊股頻跳水彰顯股市資金壓力 國債市場下跌的風險終于“傳導”到了股票市場。4月中旬以來，由于國債市場連續大幅下跌，使得以國債回購方式繞道進入股市的資金受到牽連，進而導致股市資金的供給狀況出現變化。
三天內需補齊49億國債 受近期國債市場大幅波動的影響，為控制債市風險，4月27日，上海證券交易所再度調整了上市債券折算回購標準券比率�；刭彉藴嗜鬯懵氏抡{，意味著從回購市場上融入資金的機構將面臨標準券欠庫，必須按新的折算率補足回購標準券。 截至昨天，交易所國債市場未到期的回購量為1683.05億元。其中，七天以上的國債回購品種的余額為1532.1億元。僅按回購標準券平均下調幅度3.24%計，欠庫的標準券量約為49.64億元，按照相關規定，這些標準券需要在3天內補齊，這無疑使市場資金面在短期內面臨巨大壓力。 影響股市資金穩定性 理論上，國債回購欠庫的風險應只限于國債市場上，最多對原先放大操作的債市投資者造成巨大資金壓力。但由于股市長期以來形成的畸形資金供給渠道，使得債券市場下跌的風險在無形中波及股市。 據粗略估算，目前進入股市的委托理財資金大約在1000億元左右，按此次國債回購標準券下降幅度計，這部分資金將面臨32.4億元標準券的欠庫。如果考慮到目前債券市場的價格，則實際上可能需要動用33億至34億元的資金量。 相對于1000多億的理財資金而言，30億的資金量其實并不大。然而問題在于存款準備金率上調后，市場資金面不再像年初那樣寬松。如果大部分機構無法在短期內用新增的資金補足標準券的話，則必須拋售手中的股票籌碼。 莊股跳水顯示資金壓力 業內人士認為，委托理財資金繞道國債回購進入股市的做法雖然并不合規，但是相當一批個股已經對這一資金供給渠道形成了一定依賴性。從長期來看，如果債市繼續不穩定，必然會對現存的巨額委托理財資金產生影響，進而波及股市行情。 近期以來，滬深股市不斷有跌停的個股亮相。雖說這些跌停的個股，不一定個個與國債回購資金相關。但是，個別股票僅在數萬股的拋壓下便被輕易打至跌停板，至少說明，在資金面的制約下，一些主力已經無心護盤。 (據《上海證券報》) |
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