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基金經理：陳實；報告日期：2004年4月27日；第618期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：186.76萬元，資金余額111.87萬元，總值298.63萬元，總收益率198.63%。
持倉品種：(1)南方航空(資訊 行情 論壇)6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微(資訊 行情 論壇)2000股,買價13.93元(除權價)；(3)中孚實業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均
價12.16元；(4)廈門鎢業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價19.75元；(5)深天馬(資訊 行情 論壇)3萬股，買入均價23.78元；(6)風華高科(資訊 行情 論壇)2萬股，買價8.30元。
近一個月以來，鋼材價格已出現明顯的回落，顯示宏觀調控及緊縮政策正在鋼鐵行業產生重要影響。由此，鋼鐵股近一年來的業績高增長將就此出現拐點，也許上半年業績仍不錯，但下半年則不容樂觀。從股市提前反映未來的基本規律看，近期鋼鐵股的下跌是難免的。而鋼鐵股的下跌又不可避免地波及到受宏觀調控影響較大的其它行業以及部分藍籌股，使近日市場出現很明顯的連鎖反應。到目前為止，上述股票的做空動力依然不減。
另一個做空動力仍然來自于績差股。如果年報、季報業績不佳或低于預期，股票便立即跳水，這種風險的威力也不可小視。
近期大盤和許多個股的下跌十分凌厲，一路狂瀉至今，但有一點值得關注，仍然有一批個股一直十分抗跌乃至逆勢上揚。究其原因，排除莊家刻意護盤的因素，其中大多數個股業績優良，并在未來有較大增長潛力。
我們一直認為，決定股價的根本因素是業績及增長潛力。那些真正的績優、成長股是不怕調整的，同時也是場外資金逢低吸納的目標。我們相信，成長股在后市一定還會有良好表現。
近期，我們一直在重點關注科技股。科技股一直被市場視為成長性的象征，同時股性很活，最容易激發人氣，故有望成為下一階段反彈的領漲股。從近日盤口表現看，部分科技股已在蠢蠢欲動。
今日，雖然大盤單邊下跌，但深科技(資訊 行情 論壇)和長城電腦(資訊 行情 論壇)卻聯袂上揚，盤口買盤強勁，絲毫不懼怕大盤。介入資金為何如此大膽？看看長城電腦的基本面便不應再有疑問。根據公司昨日公布的一季度季報，一季度凈利潤高達9167萬元，同比增長175.91%，每股收益達0.20元，而2003年全年每股收益才0.23元，增長幅度之大令人驚嘆。可見，在全球IT市場全面復蘇和我國計算機行業強勁增長的大背景下，長城電腦正步入高速成長之路。與清華同方(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)以及深科技等老牌科技股相比，該股的股本最小、業績最好，但股價卻最低，明顯被低估。
其實，目前市場仍有不少被低估的高成長股，只不過現在空頭氣氛太濃，規避系統性風險抑制了做多的熱情。但一旦市場回暖，好股票一定還會跑贏大盤。
只要大盤有反彈跡象，本基金將隨時準備增倉。
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