調(diào)整已持續(xù)15個交易日滬指已逼近1600點

　　　　關(guān)鍵點位的關(guān)鍵解讀

　　　　1400億市值“飛”了

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　　周二滬深A(yù)股繼續(xù)深幅調(diào)整。4月7日以來，市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的走勢，到4月27日，調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了15個交易日，調(diào)整幅度達到9.32%。那么，在市場調(diào)整過程中，究竟誰走勢強勁？誰受到市場關(guān)注？基金重倉、增倉股票表現(xiàn)如何？

　　看點一：流通市值蒸發(fā)1448億元

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月7日市場處于近期最高點位時，滬市總市值(含A、B股)達到35624億元，流通市值達到10060億元。4月26日滬市總市值為32835億元，流通市值為9247億元；深市總市值為14283億元，流通市值為5611億元。經(jīng)過14個交易日的調(diào)整，兩市流通市值下降1448億元，其中滬市流通市值下降813億元，深市流通市值下降635億元。

　　看點二：科技、藥業(yè)、運輸股走強

　　從漲幅排行情況看有以下特征：

　　第一，個股漲幅明顯萎縮，漲幅最大的創(chuàng)智科技(資訊 行情 論壇)漲幅只有16.69%。期間市場出現(xiàn)了以德隆系為代表的莊股跳水，跌幅居前的新疆屯河(資訊 行情 論壇)、合金投資(資訊 行情 論壇)跌幅分別達到60.05%和59.74%。

　　第二，漲幅居前的個股大致分為以下幾類：一是科技類個股，如創(chuàng)智科技，近日與微軟建立戰(zhàn)略合作關(guān)系；二是業(yè)績大幅增長的醫(yī)藥板塊，如康緣藥業(yè)(資訊 行情 論壇)。三是運輸類股票，如中海海盛(資訊 行情 論壇)和江西長運(資訊 行情 論壇)等。

　　第三，除海正藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等少數(shù)個股外，漲幅居前的個股多與基金重倉股無關(guān)。

　　看點三：資金難成合力令股指回落

　　首先，主要成交仍然集中在大盤藍籌股上，如中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)和中國石化(資訊 行情 論壇)占據(jù)了前4名；

　　第二，受資金最新關(guān)注品種是海虹控股(資訊 行情 論壇)、新疆屯河、中科英華(資訊 行情 論壇)、湘火炬(資訊 行情 論壇)和深能源(資訊 行情 論壇)。

　　第三，成交居前個股有核心股如中國聯(lián)通、長江電力；有老莊股如湘火炬等；資金未能形成一個合力，股指出現(xiàn)持續(xù)回落，其實是正常的反映。

　　看點四：多數(shù)股票高換手后下跌

　　第一，在10大換手的品種中，次新股固然占據(jù)了較多的位置，如郴電國際、濱州活塞(資訊 行情 論壇)、敦煌種業(yè)(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)四席，但仍有部分老股如中科英華、北方國際(資訊 行情 論壇)、方大(資訊 行情 論壇)A等出現(xiàn)了巨量換手。

　　第二，10大換手中只有3只股票上漲，其中兩只老股：中科英華和東方電機(資訊 行情 論壇)；一只新股馳宏鋅鍺。

　　看點五：基金新增個股成重災(zāi)區(qū)

　　從我們統(tǒng)計的26只基金一季度增持的個股中，只有魯泰(資訊 行情 論壇)A上漲，其余25只股票均下跌，而且有10只股票跌幅在10%以上，超過大盤9.32%的跌幅。部分股票跌幅超過15%，如中青旅(資訊 行情 論壇)下跌15.99%，中金嶺南(資訊 行情 論壇)下跌15.54%。(中證資訊徐輝)

　　1600點附近可否介入

　　基金普華(資訊 行情 論壇)的基金經(jīng)理趙航認(rèn)為，從短線來分析，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)1600點附近應(yīng)是風(fēng)險較小的區(qū)域。大盤經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，盡管宏觀面的調(diào)控還有加強的趨勢，但股市短期內(nèi)的調(diào)整已經(jīng)到位，應(yīng)有一波反彈出現(xiàn)。其反彈高度在1650到1700點。

　　招商證券核心客戶部副經(jīng)理龔小萬認(rèn)為，大盤經(jīng)過連續(xù)大幅下跌，技術(shù)指標(biāo)已出現(xiàn)超賣，上證指數(shù)1600點附近將是風(fēng)險較小的建倉區(qū)域。即使破1600點，也將成為空頭陷阱。在藍籌股的總體穩(wěn)定和非藍籌股的不斷下跌反彈中，大盤下一階段將在滬指1740點至1600點區(qū)間以上下震蕩的方式展開調(diào)整。在市場累積的系統(tǒng)性風(fēng)險釋放之后，股指的回調(diào)將為投資者營造建倉良機。

　　聯(lián)合證券研究所所長孟建軍分析，從技術(shù)面和基本面綜合判斷，上證指數(shù)1600點附近是較合理的底部。目前大盤調(diào)整已比較充分。鋼鐵、石化等基金重倉股基本上處在盤整階段。如果今年大盤還能到達滬指1800點以上，那么大資金的運作還將有10%以上盈利機會，會伺機參與。

　　招商基金陳進賢指出，從宏觀面的情況來看，緊縮的信號仍很強，一定要把部分行業(yè)過熱的勢頭壓下來。而只要緊縮的步子不放慢，那么市場仍將受到影響。因此，上證指數(shù)1600點附近可能還不是低點，其風(fēng)險還是較大。

　　長城證券研究所市場策略部經(jīng)理徐文峰稱，從技術(shù)上分析上證指數(shù)1600點附近的風(fēng)險應(yīng)該不大。但宏觀調(diào)控的利空因素又使其增加了不確定性。因此，如果能在選好品種的基礎(chǔ)上可以逐漸介入。(梁惠元)

　　牛市的判斷是否改變

　　基金普華的基金經(jīng)理趙航表示，從中長期來看仍堅持整體上處于牛市的判斷。上證指數(shù)1783點不會是今年的高點。今年下半年還有創(chuàng)新高的機會。當(dāng)然，個股不會齊漲，仍有分化。

　　孟建軍認(rèn)為，雖然未來不確定因素還很多，但除非經(jīng)濟硬著陸，那么未來的機會仍很大。

　　博時基金公司的一位負責(zé)人表示，整體牛市的判斷不變。因為場外資金仍很充裕，股市政策也未變。

　　招商基金公司總助、投資總監(jiān)陳進賢認(rèn)為，牛市的判斷不改。有些行業(yè)確實過熱，進行調(diào)控也是好事。今年支持股市運行的有利因素還很多，如積極的股市政策、經(jīng)濟持續(xù)強勁增長和企業(yè)盈利預(yù)估的上調(diào)，以及負利率預(yù)期推動下場外資金的持續(xù)涌入等。相對而言，經(jīng)濟運行中局部過熱和通脹上升的問題負面影響有限。

　　徐文峰稱，股市的中長期走勢肯定仍可看好。但宏觀調(diào)控連下猛藥后，今年股市是否仍是牛市，目前不好判斷。

　　哪些板塊可介入

　　孟建軍建議，投資者重點關(guān)注一些瓶頸行業(yè)的個股，如港口、機場等交通運輸和煤炭、電力等能源行業(yè)。另外，IT行業(yè)也值得關(guān)注。

　　龔小萬認(rèn)為，投資者在控制整體倉位的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注業(yè)績優(yōu)良，特別是一季度季報表現(xiàn)較好的個股。

　　趙航認(rèn)為，從大的整體性的板塊來講，主要是中下游的消費和服務(wù)性行業(yè)，典型的如房地產(chǎn)、航空、電訊服務(wù)以科技股。但上游行業(yè)的部分龍道企業(yè)，如鋼鐵行業(yè)中的寶鋼、石化行業(yè)中的揚子石化(資訊 行情 論壇)、有色金屬行業(yè)的銅都銅業(yè)(資訊 行情 論壇)也可重點關(guān)注。

　　徐文峰認(rèn)為，應(yīng)重點關(guān)注科技、煤炭、電力設(shè)備、消費品等受宏觀調(diào)控影響小的行業(yè)中，前期沒怎么漲、業(yè)績持續(xù)增長的個股。如長城電腦(資訊 行情 論壇)、深科技(資訊 行情 論壇)等。而對于目前有爭議的行業(yè)板塊則要回避。(梁惠元)