一直為市場不屑的銀行股在周二走出了止跌企穩(wěn)的態(tài)勢，滬市的華夏銀行(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)等四只銀行股都走出了逆勢漲升行情，從而在一定程度緩解了因石化股、鋼鐵股暴跌給大盤的沖擊。那么，銀行股是否止跌企穩(wěn)，重新迎來“升”機(jī)呢？

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　　眾所周知的是，在去年下半年開始，央行就開始實(shí)施貨幣緊縮政策，又是將存款準(zhǔn)備金率提升一個(gè)百分點(diǎn)，又是進(jìn)行公開操作回籠貨幣，如此狀態(tài)使得市場對銀行業(yè)能否繼續(xù)高成長就有了猜測，即便是銀行業(yè)的上市公司公布了2003年大增的年報(bào)之后還是如此。

　　但昨日銀監(jiān)會的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則有望打消市場的疑慮。據(jù)此數(shù)據(jù)顯示，一季度我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅前賬面利潤387.5億元，同比增長53.8%，而且股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到4.09萬億元，同比增長34.3%，在所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中資產(chǎn)總額增長最快。

　　如此來看，銀行業(yè)真的在緊縮的背景下實(shí)現(xiàn)了高速成長，這也得到了深發(fā)展(資訊 行情 論壇)一季度每股收益0.11元，民生銀行一季度每股收益0.12元的一季度季報(bào)的驗(yàn)證，如此就可以推斷出，緊縮的貨幣政策并沒有殃及銀行股的利潤增長幅度，這有利于市場矯正對銀行股的不佳看好。

　　盈利增長具有持續(xù)性

　　在當(dāng)前背景下銀行股能否實(shí)現(xiàn)高成長是市場普遍關(guān)注的問題，因?yàn)殂y行股目前面臨著兩大考驗(yàn)，一是貨幣緊縮政策再度延續(xù)，在4月25日，存款準(zhǔn)備金率再度上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，這將導(dǎo)致銀行凍結(jié)資金1100億元；二是近期國債市場持續(xù)大跌，而且跌幅超過了去年9月份，銀行業(yè)上市公司能否抵抗住這兩個(gè)沖擊。

　　就目前來看，這兩個(gè)問題的確不容忽視，但如果過分夸大這兩個(gè)因素的負(fù)面影響，就可能一葉障目，看不到整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展前景。銀行業(yè)的利潤固然來源于存貸差，而貨幣緊縮也可能使得貸款增速下滑，但問題是，貸款的基點(diǎn)在擴(kuò)大，即使減速，由于規(guī)模以及上市銀行業(yè)的經(jīng)營策略，整體貸款總額仍然領(lǐng)跑于銀行業(yè)，這樣銀行業(yè)上市公司的利潤增長步伐不會放慢。同樣，對于國債投資收益而言，上市銀行大多是面值計(jì)價(jià)，只要不賣出就難以確認(rèn)為投資損失，所以，短期影響也不大。

　　既如此，銀行股的盈利能力具有持續(xù)性。更何況，隨著經(jīng)濟(jì)總量的增長，銀行業(yè)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模也會隨之?dāng)U大。這可能也是國外銀行業(yè)為何大多是藍(lán)籌股的原因之一，因?yàn)榻鹑谑墙?jīng)濟(jì)之根本，經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大，金融業(yè)規(guī)模也在擴(kuò)大，作為金融業(yè)排頭兵的上市銀行更能借助于資本市場的力量達(dá)到領(lǐng)跌銀行業(yè)增長的目的。所以，我們認(rèn)為，銀行股的盈利能力有望持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　已經(jīng)進(jìn)入投資價(jià)值區(qū)域

　　銀行股的投資價(jià)值體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是銀行業(yè)的盈利持續(xù)成長問題，這一點(diǎn)已在前文中有所提及，自不待言；二是銀行股的重組價(jià)值，即吸引國外戰(zhàn)略投資者的價(jià)值。深發(fā)展前期的大漲，就是因?yàn)樾聵蜃吡烁�賦予深發(fā)展吸引新戰(zhàn)略投資者的價(jià)值。

　　而這兩類價(jià)值在目前均存在，并且還會隨著股價(jià)的調(diào)整以及時(shí)間的推移變得更加濃厚起來。招商銀行近期日K線圖已形成了平臺整理格局，民生銀行在除權(quán)后也有走強(qiáng)填權(quán)的趨勢。因此，我們認(rèn)為，對于銀行股，市場的確到了可以關(guān)注的時(shí)候了。(江蘇天鼎 秦洪)