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陳憲
連續三周的急挫，指數已從峰位跌落170多點，市場似乎再顯去年的黑暗時光，投資者意志備受折磨。但筆者認為機會是跌出來的，投資者又逢進場吸貨的時候了，理由是：
資金最困難的時點已過。4月25日起，存款準備金率由7%上升至7.5%。此次上調后，
將一次性凍結1100億元的資金。但資金面最為緊張的時點已過，標志是交易所國債市場明顯企穩，上證國債指數(資訊 行情 論壇)本周連續三天在92.25點一線并列三根陰陽K線，4月27日更是放量回升0.27%。對緊縮流動性影響最為敏感的債市企穩，表明資金最緊張的時點已過。
此非典非彼非典。北京、安徽再度出現非典病例，對原本已暴跌的股市構成雪上加霜的影響。但現行非典絕對不會再現去年大范圍傳播的窘狀，因為有了去年的教訓，各地都有防范非典的應急機制。
股指跌出反彈空間。4月7日至4月27日的15個交易日，股指俯沖式下栽，指數徑直跌落175點，日均下跌11.67點。跌幅9.8%。期間上海市場個股累積跌幅在20%至63.4%的個股達100余只，極不正常。現行指數已瀕臨1600點整數關，指數已跌穿布林線的下軌，技術指標超賣嚴重。
與此同時，臨近4月末，雖然有部分“丑媳婦”姍姍來遲見“公婆”，但本周是年報、季報公布的最后時間，績差個股對大盤的殺傷力也就僅剩三天。更重要的是縱然如此，據深圳證券信息有限公司對截至4月26日已公布年報的1256家上市公司統計，平均每股收益為0.215元，較2002年度的0.143元增長50.35%，也就是說，2003年所有上市公司年報業績較2002年增長40%不成問題。
從股市單邊急挫170多點，且跌停個股之多，似乎再現去年10月、11月悲悲戚戚的市況來看，已有恐慌性的割肉盤涌出。投資經驗告訴我們：大眾恐慌之時，正是從容買進之際。筆者認為，大盤將隨時會出現100點的V型反彈行情，現行可以觀望，但不宜殺跌，風雨過后有彩虹。
《國際金融報》 (2004年04月28日 第三版)
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