|
局部牛市不會徹底沉寂
2003年到今年年初，滬深兩市最牛的板塊應屬鋼鐵、石化、汽車、電力等板塊，而這些行業的高度景氣與我國持續的固定資產投資快速增長是分不開的。有研究表明，我國固定資產投資在過去5年里保持年均12%的增長率，而今年固定資產投資在去年增長26.7%的基礎上，一季度又增長43%，新開工計劃總投資增長67.4%。從在建規模看，去年已高達16萬億元
以上，相當于3年的工作量，今年還將進一步增加。固定資產投資持續快速增長帶動了鋼鐵、石化等行業的需求擴張，是其業績水平大幅增長的根本原因。但目前，政府已經明顯意識到投資增長過快帶來的隱患，并開始通過貨幣政策加以調控。4月11日央行宣布，自4月25日起將銀行存款準備金率上調0.5%至7.5%，以此來抑制投資過熱。因此，近期鋼鐵、石化等板塊出現持續調整，也和政策面調控給市場帶來的心理影響有著直接的關系。
但最近鋼鐵等板塊的調整帶有明顯的不理智行為，因為調控政策作用結果的體現將是一個中期緩慢的過程，尤其是對于行業內的龍頭企業，其負面作用將更加不明顯，甚至在某種程度上是一種利好。因此，投資快速增長造就的局部牛市行情不會徹底結束，頂多是進入“后時代”而已。
消費升級概念將閃耀光芒
固定資產投資的快速增長拉動了煤炭、鋼鐵、石化、電力等基礎產業需求的快速增長，使得這些“瓶頸型”行業有了爆發式的增長，而一旦“瓶頸型”行業有了質的飛躍之后，將會對“消費型”行業產生巨大的拉動作用。過去的經驗表明，中國在投資增長峰值出現的次年或1至2年內，往往會伴隨著一個消費增長峰值的出現。因此，后市具有消費升級概念的上市公司面臨著巨大的發展機遇，二級市場上這些消費類股票也孕育著勃勃的“升機”。
汽車和房地產行業已經提前嘗到了消費升級帶來的甜頭。隨著我國人均GDP超過1000美元，購買力的增強促使這些行業出現一輪“井噴式”的增長。當然，這些處于相對高位的股票吸引力已經不大。而對于其他漲幅落后，但同樣受益于消費升級的行業股票，投資者則可以進行重點關注，幾個代表行業如下：
通信、信息服務與制造業。隨著人們消費需求結構逐漸由滿足基本需求向多元化格局轉變，通信和信息服務行業再次面臨一個跳躍式發展的契機。新用戶的大量增加和老用戶的產品更新，使得該行業的增長潛力逐漸得以體現。
航空、機場運輸業。隨著人們收入水平的不斷提高，航空旅游成為大眾消費是一種必然趨勢，這給航空和機場運輸業帶來巨大的發展機遇。近期航空和機場類股票逆勢上漲，顯示有機構資金在進行逆勢建倉，后市值得跟蹤關注。
醫療保健和食品業。伴隨著人們對健康問題的關注程度日益提高以及中國人口老齡化比重逐漸提高，未來醫療保健行業的需求擴張潛力非常可觀，具有行業競爭優勢的食品業上市公司也將迎來較好的發展機遇。
目前大盤的調整是對1307點上漲以來的一個獲利回吐，同時，也是機構資金進行資產重新配置的過程。盤面顯示，過去的老藍籌股正逐漸失寵，消費升級概念股則逐步走強。投資者則可以利用目前的調整機會精心選擇潛力品種進行戰略性建倉。(北京首放 孟慶來)
| 
