滬深股市再次面臨考驗 下調因素與去年驚人相似

　　種種跡象表明，去年影響股市的因素再度重來，今年股市將再次經受嚴峻考驗。

　　與往年不同的是，2004年被市場所有參與者一致認為是牛市之年，今年一季度股市也確實走出了一波可觀的走勢，頗具牛市架勢。近期深圳證券交易所巨潮信息系統發布的“

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2004年以來市場信心狀態分析”顯示，現階段投資者對市場比較有信心，市場運行已穩定于正常偏強區域，未來市場繼續走強的可能性很大。該分析還顯示，2004年以來投資者信心指數表現出與去年明顯不同的特點，投資者信心普遍高于2003年下半年,個人投資者的信心較機構投資者更為堅定。

　　然而，時間相差只一個月，市場基本面已發生了根本性的變化。目前許多投資者的市場信心又回到了以前，市場又再次面臨投資者信心問題。

　　民安證券的分析師華根生認為，此次滬深股市大幅下調，與2003年股市大幅下挫驚人地相似。二者調整期都出現在4月份，都是在創出當時市場所認可的新高之后。2003年4月17日，滬市指數創出1621.23年度新高，成交233.2億元，之后連續出現了長達5個月的深度調整，至1307點才止跌；今年4月7日，滬市創出1779.43年度新高，成交206.85億，當日就出現了下調跡象。今年滬市調到什么程度還很難說，但1500點再次出現很有可能。

　　其次，去年股市大幅度調整是受非典影響，今年4月非典再次光臨，雖然今年非典范圍較小，但起碼在心理上對投資者是一個沖擊。比去年更厲害的是德隆系崩盤對投資者信心的影響，它可能需要幾個月的時間來消化，這是要命的。(記者 賀朝暉、實習生 鄧瓊)

　　[專家觀點]

　　新基金入市先“壓”市

　　浙江利捷的余凱認為，目前滬深股市的調整屬中級調整，還沒達到調整的目的，實際上是還沒完。調整原因是新基金入市需要將大市打下來，好吸籌。這波調整之后，市場關注的依然是藍籌股。中國聯通(資訊 行情 論壇)不能算藍籌股，因為它沒有業績支持，最多只能算通信股。

　　莊股“跳水”影響太大

　　廣東證券的吳治君博士認為，這次調整與其它因素沒關系，主要是國家宏觀經濟緊縮和對過度投資的抑制。雖然非典有影響，但受到了控制，對市場不會形成沖擊。

　　關鍵是投資方面的因素，投資不受監督，投資就會越來越多，投資損失也就越來越大。

　　今年出現的負面因素很多，大盤指數也與去年、前年不同。主要是證券公司出了大問題，表現在國債回購、委托理財等方面。此外，ST股票與德隆問題給市場帶來的負面影響，*ST湖科(600892)與德隆系的跳水。最近ST股票跌得厲害，可怕的是還有幾只莊股可能要跳水。企業年金、保險資金入市對股市上行的推動作用不大，因為監管更嚴，不會出現過去那種統一行動。

　　值得一提的是，今年不會出現往年那樣的調整方式，大盤的高點與低點都要比去年高。

　　這次調整還沒完

　　廣東證券的黃昆認為，這次調整還沒完，底線是1500點年線附近。主要是德隆產生的連鎖反應和近期國債回購檢查使銀行對券商融資的收緊，引發市場資金面緊缺而帶來的對市場信心的影響。

　　下調空間最大的可能是券商持有的股票及核心資產股中有問題的個股，如齊魯石化(資訊 行情 論壇)等，電力與其它石化股要好一點。