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中央日前召開會議，分析當前我國經濟形勢，研究進一步做好經濟工作的政策措施，堅決遏制部分行業盲目投資。同時，大盤先抑后揚，收出一根耐人尋味的十字星。政策面將引導大盤向何處去？我們從以下方面進行分析：
一、政策面適度從緊
從政策面看，中央近期召開會議，分析當前我國經濟形勢，強調堅決遏制部分行業盲目投資，對鋼鐵、水泥、有色金屬行業和上市公司會造成較大影響。中央認為，今年以來，各地區各部門認真貫徹落實十六大、十六屆三中全會和中央經濟工作會議精神，扎實做好各項工作，國民經濟形勢總體上是好的。但是，在充分看到經濟社會發展取得新成就的同時，必須清醒地看到目前經濟運行中出現的一些新的矛盾和問題，突出表現在固定資產投資規模過大，特別是一些行業投資增長過快，導致信貸投放增幅過大，造成煤電油運供應趨緊。這些雖然都是發展中的矛盾和問題，但是必須引起投資者的高度關注，同時注意防范這些行業的風險。
二、通貨膨脹苗頭顯現
從宏觀經濟面看，國家統計局統計資料顯示，3月份工業品出廠價同比上漲3.9%，通脹的勢頭有所顯現，會對大盤后期的運行造成一定程度的壓制。統計顯示，3月份，生產資料出廠價格同比上漲5.1%，影響工業品出廠價格上漲約3.7個百分點。生活資料出廠價格同比上漲0.9%，影響工業品出廠價格上漲約0.2個百分點。同時我們發現，在所調查的39個工業行業中，有32個工業行業呈上漲趨勢。其中漲幅最高的行業是黑色金屬礦采選業，上漲50.8%。從主要產品看：鋼材及相關產品價格繼續攀升，有色金屬價格繼續上漲，煤炭價格繼續保持上漲態勢。受糧食、大豆等農產品(資訊 行情 論壇)價格上漲的影響，農副食品加工產品價格同比上漲14.4%。
三、十字星并未止跌
從技術面看，大盤收出小陽十字星，顯示目前殺跌動能已經不足，但距離真正見底還需要一個過程。核心股調整基本到位，當前市場主要風險還是聚積在莊股上。如周一盡管市場跌幅明顯收窄，但場中跌停股票仍達到24只，其中ST股票15只。此外，近日部分股票由于被“非標”而停牌，也使得題材股碰壁。仕奇實業(資訊 行情 論壇)和黑龍股份(資訊 行情 論壇)在公布2003年年報后，股票便一直處于停牌狀態。不過，在莊股大面積回落的同時，市場的一個可喜變化是，藍籌股出現止跌跡象。中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等股票近日走勢明顯強于大盤，部分股票甚至顯示出上攻態勢。核心股板塊的走強將對大盤產生積極影響。
綜上，在政策面繼續緊縮的情況下，通貨膨脹的苗頭逐步顯現，將明顯制約后市大盤的反彈空間。由于目前大盤見底的條件還不成熟，投資者目前暫時以觀望為主。
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