今天深滬兩市繼續走出了向下探底的走勢，盤中雖有反彈，但是沒有成交量的配合，終于以失敗而告終，盤中熱點非常散亂，大幅跳水的個股層出不窮，兩市跌停股票成為了近期的一個高峰，而其中表現強勢的是一部分科技股，我們在上周推進的以南京熊貓(資訊 行情 論壇)為首的科技股成為了弱勢中的最大亮點，南京熊貓最大漲幅達到9%，工大首創(資訊 行情 論壇)最大漲幅達到5.5%。量能的持續萎縮是大盤反彈無果的最大原因，但是從另外的一個角度分析，這也是空方能量達到一定階段衰竭的跡象，可以看到，近期的成交量是本輪

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次大盤回調的成交新低，也是大盤今年以來的成交新低。從技術指標看，短期出現了一定的底背離，我們認為，大盤已經進入到中線震蕩的過程中，投資者應做好迎接技術性反彈的準備，利用反彈進行倉位調整工作。

　　從消息面上看，中國人民銀行副行長吳曉靈在周六的一個論壇上警告說，一定要防止地方上的投資過熱現象，從她的話能夠明確看出，如果地方不能夠有效的控制投資過快的情況，那么中央政府還將有“硬措施”的出臺。投資者知道，從去年到今年央行已經出臺了三項貨幣政策：二OO三年八月二十三日，央行宣布存款準備金率將提高一個百分點；今年三月央行公布實行差別準備金率和再貸款浮息制度；今年四月十三日央行宣布普調存款準備金率。我們認為，由于前兩年某些行業的重復投資現象超出了管理層的預期，所以政府一而再再而三的出臺了收縮銀根的措施，限制部分行業的過快的發展，那么這將對相關的一些行業在以后的一段時間內產生較大的，也就是說，部分行業將會出現一系列的相關反應，比如鋼鐵、水泥，房地產在去年就受到了明文的限制。在近期鋼鐵板塊個股出現連續的下跌一方面是在去年的行情中漲幅過大，而最重要的就是，政策上的限制造成機構資金對該行業發展的擔憂，導致了重倉鋼鐵行業個股其中的基金抽離資金的操作，而在鋼鐵板塊的影響下，其他的藍籌股也開始出現進入調整的態勢。那么，我們該怎樣去發現市場在以后的機會呢？

　　截至今日，深滬兩市中絕大部分的上市公司都披露了2003年年度報告。數據顯示，上市公司2003年總體業績大幅提升。據統計，目前已公布年報上市公司按加權平均法計算，平均每股收益為0.215元，較2002年度的0.143元增長了50.35%，平均凈資產收益率為8.02%，較2002年的5.75%增長了39.48%。并且平均主營業務收入為19.83億元，較2002年同期增長29.26%；平均凈利潤達1.068億元，同比增長56.55%。種種數據表明，在宏觀經濟持續向好的背景下，上市公司的業績較前幾年有了較大的發展和提高，并且業績水平的提升主要是靠主營業務的增長來實現的。這也是市場推崇藍籌股的主要原因所在，我們從盤面中可以看到，雖然在連續調整的格局中，部分由于季報業績出現大幅提升而預盈的上市公司的到了資金的追捧，如全興股份(資訊 行情 論壇)等，而業績較差的個股則出現了大幅度的跳水走勢，如四川路橋(資訊 行情 論壇)、新中基(資訊 行情 論壇)等，而其中一個最重要的現象就是藍籌股雖然在下跌，但是向下的動力已明顯不足，并且，一季度基金新增的航空類個股則出現了逆勢上揚的走勢，航空股走強原因是預期業績的大幅增長，所以，我們認為，在接下來的行情中，尋找能夠出現快速增長的行業及板塊是投資者重點的工作，但這注意的是，在近兩年的行情中漲幅較大的板塊將不會出現很大的機會，這也是本欄在前期始終建議投資者關注二線藍籌的最主要原因。

　　投資者近期不可在過度的殺跌，但是對于手中的個股要仔細的區分，沒有業績只有題材的個股將在以后的行情中成為最大的風險來源，而那些業績優良又有一定的跌幅的藍籌股仍是回避風險的最品種。