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周一兩市大盤先揚后抑，滬指在摸高至5日均線附近時，由于市場量能明顯導致股指震蕩回落整理，一度擊穿前期箱低1628點。短線來看，股指在連續(xù)下挫后已運行至前期箱底區(qū)域，市場多方在此將有一定的反擊，短線大盤的跌勢趨緩，但由于目前空方仍然占據(jù)主動，同時五一長假在即，短線股指出現(xiàn)報復性反彈的可能性不大，股指有望在1630點區(qū)域維持橫盤整理格局。
基本面上分析，中國人民銀行副行長吳曉靈25日于博鰲亞洲論壇上警告，最近中央因經(jīng)濟過熱而實施的緊縮措施屬善意的溫和措施，若企業(yè)趁機加快干一把，今后措施將更硬化、更嚴厲。業(yè)內人士指出，通過提高準備金率來減少金融機構可用來放貸的資金,是相對溫和的調控措施。如不奏效，央行將可能采取提高貸款利率等激烈措施，那將給企業(yè)、經(jīng)濟帶來更大沖擊。目前管理層抑制經(jīng)濟過熱、防范通脹抬頭的決心非常堅決，盡管2003年上市公司業(yè)績以及今年一季度上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，但隨著緊縮政策接二連三地推出，將投資者對今年公司業(yè)績增長的預期降低，不利于市場的穩(wěn)定。非典疫情的突然而至又使市場空方多了一個持續(xù)做空的理由，順勢打壓股指沒商量。目前政策面的不穩(wěn)定因素頗多，大盤步入階段性調整時間將延長，盤中抵抗式反彈將出現(xiàn)，但力度將有限。
從盤中走勢看，科技網(wǎng)絡股是短線資金做多的主要力量，東方電子摘帽后，一馬當先放量勁升，法拉電力、風華高科(資訊 行情 論壇)、京東方(資訊 行情 論壇)、安泰科技(資訊 行情 論壇)、湘計算機(資訊 行情 論壇)等個股也積極響應。同時南京熊貓(資訊 行情 論壇)、工大首創(chuàng)(資訊 行情 論壇)、上海梅林(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、上海貝嶺(資訊 行情 論壇)等個股亦表現(xiàn)活躍。在科技網(wǎng)絡股持續(xù)活躍的同時，士蘭微(資訊 行情 論壇)、復星實業(yè)(資訊 行情 論壇)、杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)、華西村(資訊 行情 論壇)等除權、含權股亦有搶眼表現(xiàn)，目前漲幅居前大多是個股行情為主，操作上難以把握。上周五因非典再現(xiàn)而掀起的醫(yī)藥板塊行情出現(xiàn)明顯的分化，表明短線游資題材炒作的成份居多，市場跟風熱情不高。尤為可貴的是，德隆系股票之湘火炬(資訊 行情 論壇)和新疆屯河(資訊 行情 論壇)盤中出現(xiàn)止跌反彈，由于德隆系湘火炬外資基金出價9元收購，當?shù)卣豌y行也開始在風險有一定釋放后給予支持，所以德隆系對市場影響也將減弱，但是否真正止跌回穩(wěn)，還有待觀察。跌幅榜上，德隆系合金投資(資訊 行情 論壇)繼續(xù)封死跌停板，新中基(資訊 行情 論壇)、銀河創(chuàng)新(資訊 行情 論壇)、四川路橋(資訊 行情 論壇)、夏新電子(資訊 行情 論壇)、金證股份(資訊 行情 論壇)、上海新梅(資訊 行情 論壇)等個股跌幅較大，顯示盤中個股股價結構調整仍在進行之中，投資者應注意防范風險。
目前大盤在順勢下探擊穿1630點后，市場的心理支撐力再現(xiàn)，盤中頻頻有反攻動作出現(xiàn)，尤其是部分德隆系股票新疆屯河、湘火炬的逐步回穩(wěn)對市場有一定的積極影響。目前股指明顯受制于5日均線的壓力，盤面沒有明顯的領漲板塊，在一定程度上也制約了股指的反彈力度和空間，市場空頭力量并未完全釋放，跌幅板上跳水軍團隊伍不斷壯大，每天均有不少股票趴在跌停板上，走勢良好的個股突破掉頭直下，醞釀大幅補跌走勢讓投資者始料不及，顯示市場做空動能有逐漸擴散的跡象，在一定程度上加重了市場的觀望氛圍。權重藍籌股分化加劇，中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等的短線穩(wěn)健走勢給投資者一絲安慰，但鋼鐵板塊仍處于下跌途中運行，銀行、汽車仍處于震蕩筑底階段。藍籌股漲跌互現(xiàn)，大盤反復震蕩。目前市場需醞釀新的領漲熱點出現(xiàn)，來推動大盤反彈。
技術上分析，近期大盤的下行整理是針對1307-1783點上漲行情的階段性調整，目前股指已運行至今年二三月份形成的箱底1600-1620點附近，而該區(qū)域既是本輪行情場外資金密集介入?yún)^(qū)域，也是國務院九條意見出臺的重要點位，預計會形成較強的市場支撐。而且周K線上的三連陰走勢也使技術指標快速步入低位，短線大盤的跌勢將趨緩，技術性反抽正在醞釀之中。綜合來看，近期消息面、政策面利空不斷，給市場造成了一定程度的恐慌心態(tài)，加之突發(fā)事件非典的影響，股指在加速急挫后跌勢將趨緩，目前5日均線對股指構成了較大的壓制，成交量始終沒有明顯放大，大盤中期調整時間將延長。短線來看，雖然大盤技術性超跌反彈意愿強烈，但持續(xù)萎縮的量能顯示，場外資金主動入市抄底的意愿并不積極，尤其是盤中個股殺跌有擴大跡象，市場的調整壓力仍需消化。因此，短線股指出現(xiàn)報復性反彈的可能性不大，股指有望在1630點區(qū)域維持橫盤整體格局。(朱慧玲)
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