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基金經理：陳實；報告日期：2004年4月23日；第616期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：186.14萬元，資金余額111.87萬元，總值298.01萬元，總收益率198.01%。
持倉品種：(1)南方航空(資訊 行情 論壇)6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微(資訊 行情 論壇)1000股,買價27.86元；(3)中孚實業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價12.16
元；(4)廈門鎢業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價19.75元；(5)深天馬(資訊 行情 論壇)3萬股，買入均價23.78元；(6)風華高科(資訊 行情 論壇)2萬股，買價8.30元。
國務院9點“意見”發布才2個月，股市就在緊縮政策之下一路下挫。究其原因，“意見”更多的是帶有主觀愿望，而緊縮政策者是由宏觀經濟過熱這個客觀所決定的。雖然也是政策，但起源于經濟狀況。故股市近期的下跌，內因仍在市場。
但此次調控過于剛性，雖說不搞硬著陸，但實際上幾乎所有的調控手段都在用。近期加息之說不斷流傳，昨日社科院在發布的2004年春節報告中已建議調高存貸款利率。加息，將是股市目前的最大利空。
技術面上，繼上上周大盤首次脫離1307點以來的上升通道后，上周再收中陰，繼續遠離該通道，中期調整格局更加明顯。周、月K線均顯示中期有進一步調整的趨勢。
所以，現在股市所處于的階段不再是前幾月的上升，而是已步入調整階段。操作策略也必須作出相應的變更。
但股市不可能就此一直跌下去。在近3周時間里，緊縮政策、“德隆系”崩潰，包括今日的“非典”等重大利空連續打壓股市，大盤也連跌3周。應該說，利空的短期應已得到極大的釋放。而日K線技術指標已到達嚴重超賣區域，不少個股的跌幅已超20—30%，故市場已具備產生強反彈的條件。周五大盤在“非典”利空之下已有加速趕底之勢，故下周爆發反彈的概率極大。
本基金一直強調要關注成長股。近期，由于大盤的大跌和市場恐慌盤的打壓，使不少成長股也遭致不理性的拋售。尤其是一些小盤、績優、高含權的高成長股，已處于嚴重低估狀態。我們相信，這些股票在后市一定還會大有可為。
本周本基金將以積極主動的操作來迎接即將來臨的反彈。
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