滬指從1783點連續急跌近150個點，跌幅高達8%，有些個股已經大跌30%。對于后期的市場，我仍堅持認為“不管是緊縮政策還是其它因素，今年的行情仍未結束”。在經過持續調整之后，投資者應撥開股指迷霧，重點發掘5～7月間個股機遇。

　　五月中股市稍樂觀

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　　過去兩周，“堅決抑制”的緊縮政策影響各商業銀行從不同渠道回籠資金相當明顯，國債指數(資訊 行情 論壇)再現去年九月下旬暴跌走勢，但是，存款準備金率的調整時間4月25日馬上就到，階段性的“失血”現象有望緩解，余下的就是“加息“的擔憂，在年內，這一隱憂將令機構戰戰兢兢。但下周投資者必然會迎來一次風險較小的、操作性較強的搶反彈時機。

　　另外，2003年4月非典來襲，指數暴跌10%。2004年4月，指數暴跌8%。在縝密地研判之后，我們認為短期走勢與去年同期會有驚人的相似，只是報復反彈的運行時間可能不會太長。而五月中旬后的股指可稍樂觀一些。

　　哪些板塊有參與價值？

　　那么，可先來理清本輪急跌的脈絡。知其然，還得知其所以然，然后才能對癥下藥，藥到病除。首先來分析所謂“核心資產”藍籌股的動向。藍籌股是本輪下跌的始作傭者，自2月以來，大盤節節盤升時，“汽車”載著利空頻出的難兄難弟金融板塊已經踏上了漫漫跌途。4月份則是鋼鐵石化電力給予大盤人氣沉重一擊，其中鋼鐵股很顯然地走出了向下破位的技術態勢，而石化電力事實上還不能確認向下破位。其實，藍籌板塊從去年演繹至今，潛力已經有限，后期的分化將會更加明顯。即使做超跌反彈，投資者也要盡量選擇那些可能受緊縮政策影響不大的行業和個股參與，如資源壟斷型的一些績優公司和行業周期不明顯的消費類的行業龍頭如伊利股份(資訊 行情 論壇)等。另外類似于工程機械這類非核心資產的板塊個股，前期并沒有出現大幅上漲，由于業績大幅上揚，動態市盈率大幅下降，則有望再保持一段強勢。

　　而對中小盤二線藍籌股(包括含權股)的動向方面，由于中小盤股的籌碼較少，且進出不易，只有騰挪出較大空間，才存在明顯的套利機會，所以這些股票大多以長牛慢牛著稱，如當年的600499科達機電(資訊 行情 論壇)之流。在3月、4月，這類股票大放光芒，長嘯升空，一時風光無限。這類股票在大漲之后，短期內基本沒有空間。

　　后期機會必然在超跌股

　　經過很簡單的排除法之后，今年后期機會必然在超跌股。超跌股的上漲多在3月底4月初，一些概念股、績差股魚目混珠，雞犬升天。一輪下跌之后，又是泥沙俱下，這里有的是確實很爛的阿斗，有的則是借機洗盤。

　　最值得關注的是科技股。在四五年前，科技股曾經是輝煌一時，只要是沾上了科技兩字，就幾乎都是清一色的20、30元的高價股。但如今，股價基本上集中在6-8元之間，同時他們又散在各種行業中，既有電子元器件、電腦整機、數字電視，也有各種高新技術開發區。這類股票隨著科技相關行業的復興，將會蹦出超級黑馬。曾經從20元被腰斬到10元的科技“神話”海虹控股(資訊 行情 論壇)飛馬揚鞭重新在山的那一邊樹起了高揚的旗幟，激勵著后來者的勇氣與士氣。而士蘭微(資訊 行情 論壇)披著績優的羊皮高高地掛在了屋椽，時刻準備接受后來者的瞻仰。

　　由此可以看出，主力在科技板塊上全方位建倉的痕跡越來越明顯，神話將會繼續從這個板塊涌現出來，投資者在5～7月份應重點挖掘其中的機遇。