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中國的一些股市高手早就正確地指出：中國的幾大市場如股市、房市、車市、鋼鐵、石油大商品、實體經濟市場等是互相聯系又互為反向指標的。三、四年前，股市還在高位徘徊，房地產市場歷經八年的熊市，悄悄啟動，在各地政府的呵護下，又是可以貸款90%，又是藍印戶口，又是歡迎外地、中外合資進來搞房產，終于把房市搞牛了。
而房地產在上海(一季度漲28%)，杭州、南京、青島、大連、哈爾濱、重慶、成都、
銀川越漲越高時，股市正處在從2249點向1300點方向大跌。
近日，上海出現了兩家銀行申請房產公司破產還債：上海工商銀行向法院申請令國峰房產公司(貸款7600萬元)和上海銀行申請令新辰房產公司(欠債7490萬元)破產還債，令人震撼。這兩件事是房地產市場走牛以來的第一次。估計，今后會有越來越多此類事件。因為，中國的房地產市場一直存在著很大的泡沫成份。而對于股市，應是一個利多。如果炒房的幾千億資金進來炒一把股市的話，那就厲害了。
但與此同時，本周股市、債市前半周仍在大跌，主要原因是：
一、面臨著通脹頑強起來，加息預期日益強烈；國債及企業債市場一路狂跌，當年可能與財政部打官司的010107(2001年發行的20年期國債)已從117元跌到91元，跌幅達22%。本周美聯儲主席格林斯潘揚言：美國的通縮危險已經過去，今年銀行加息的可能是存在的。美國一加息，中國人民幣加息就指日可待了。這使得固定收益的中長期國債陷入大熊市之中。
二、財政部打算推出國債開放式回購，這是一種向下做空的國債回購方式，雖有利于國債市場的活躍，卻有助跌的推力。
三、債市(國債與企業債)的大跌，使它們的內在收益率上升到5～6%以上(加復利)，這使20倍左右市盈率的股市市場遇到了尖銳挑戰，一是買長期債券、穩得5～6%的實在收入；一是到股市去沖殺。這對股市是一種拖累。
四、準備金率的上調，一段時間內市場頭寸的短缺，緊張是顯然的。(復旦大學謝百三)
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