|
市場出現中期調整的原因是三大非市場因素：1、國家宏觀調控加劇，準備金率提高0.5個百分點；2、這兩周中出現“德隆系”的崩盤大跌，對市場做多氣氛是沉重的打擊；3、本周五北京出現疑似“非典”，全國防治“非典”形勢一下子緊張、凝重起來。但筆者依然相信，今年的牛市行情并沒有結束，相反，較早較激烈的回調，給后市留出了更大更多的獲利機會，越是升少調多，牛市的周期將越發延長。
中級調整很快將要見底
1992年～2000年的三輪牛市中的單邊年，至少也是連續拉出8根月陽線，大盤方能歇一歇，但這輪牛市滬市才拉出五根月陽線后即進行調整，這有兩方面的意義：1、這輪牛市的走勢，勁頭不如前三輪；2、這輪牛市的周期很可能要遠遠超過前三輪。做出這個判斷有以下關于“五個周期共振”的依據，內容是：1、我國新一輪高速增長周期從2003年開始，居民消費物價指數是2003年1月才轉負為正；2、世界經濟增長周期從2003年開始；3、我國股市熊市結束，牛市周期開始，始自2003年11月；4、我國政府大力扶持股市的政策周期開始，以2004年2月的“國九條”為標志；5、負利率，本幣升值時代周期的開始，始自于2004年。
因此，從這個角度看，甚至應當歡迎調整的早日到來，應當讓股指在低位區、底部區，再停留更長一段時間，好讓更多對我國股市有興趣的資金有準備，大規模的入市，后市的升浪會更廣大更奔騰而壯闊！
從日線研判，這輪調整目前已經進入安全區間：1、兩市日線KD值都已進入類似去年11月初的超賣區間，這種超賣情況在相隔將近半年后才出現，可信度很高；2、日跌幅在9%以上的股票有20家左右，連續出現兩周左右，而目前這種情況至少已有8個交易日；3、最重要的是：質地較好的股票一定跌過頭了！用這三個標準，我認為，從指數回調的點位跌幅來看，實際上還夠不上中級級別的回調，次中級的回調跌幅至少是指數總體跌幅的10%以上，但深市這輪升了40%，跌10%的指數都不夠“次中級級別”，上海要跌到1605點也才跌了10%，而上漲這輪漲了36%。雖然如此，指數總體跌幅不是很大，但由于對相當多的股票殺傷力很大，因此，我傾向于認為這已經是一輪中級回調了！
我們看到：馬鋼、寶鋼、華能國際(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)等許多優質股票已經嚴重超跌了！馬鋼這么好的業績低市盈率、高成長，即使是在大熊市中，它也能逆市而漲！股市最美好和精彩的地方就在于：它永遠讓一些金子般珍貴而稀少的股票躺在地板價上而無人問津，一旦有人發現去挖金子了，人們又會蜂擁而上去把它搶得一塌糊涂！2月底3月初，筆者滿懷激情地重點分析杉杉股份(資訊 行情 論壇)(600884)、中科英華(資訊 行情 論壇)(600110)，后者還比較受歡迎，但杉杉股份在我力推四周后還躺在6.5元的地板價上，現在呢，指數下跌了一百多點，杉杉股份還漲了將近20%，因此，物超所值，物美價廉，永遠是對肯鉆研、夠執著的投資者最美好的回報！
分紅、季報將構成下一階段牛股的主要動力
在一輪中級調整接近尾聲時，操作上最重要的事情無非是：1、空倉者積極逢低吸納；2、倉重者積極換股。吸納和換股都要對個股價值進行新的評估和判斷，例如鋼鐵股的價值，它是否在緊縮的宏觀調控中將出現停滯倒退呢？首先要看到，宏觀緊縮的對象是在建、在報的項目，而非上市公司。相反，國家中央政府和地方政府還要去支持、幫助上市公司的鋼鐵企業，從這個角度看，市場大量拋售鋼鐵股是否過頭了？其次，請密切關注基金季報的情況，從有關統計數據看，基金正從一些大盤藍籌股中撤出，轉而殺入一些中小盤股。請注意：基金介入中小盤股的時間僅僅是這一兩個月，也就是說，一直到2月份，基金經理們仍對小盤股不屑一顧，但現在已經開始建倉，僅僅是建倉階段而已！
一季度業績增長50%以上公司集中于哪些行業？據統計，截止4月19日公布一季度增長50%以上公司共80家，主要是金屬非金屬、機械設備、石油化工、醫藥、電子等五大行業，而最重要的事情是：這80家預增個股大都在流通盤2億股以下；而且，相當部分預增個股不少為高含權個股。
基于上述理由，筆者相信都市股份(資訊 行情 論壇)(600837)、華聯綜超(資訊 行情 論壇)(600361)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)(600309)、華能國際(600011)、鹽田港(000088)等高含權、高成長的績優股，后市仍將成為多方搶籌的對象。調整風雨過后是陽光，四月不紅五月紅。 (陳鋼)
| 
