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昨日股指開盤之后在低位出現(xiàn)小幅震蕩，其間一度出現(xiàn)反彈，但力度十分有限。收盤前一小時，市場出現(xiàn)了明顯的下跌，下跌過程中伴隨著成交量的不斷放大。尾市收盤，股指創(chuàng)出近期新低，全日的成交量出現(xiàn)小幅萎縮。從技術(shù)上來看，市場自1783點(diǎn)以來形成的下降通道依然在向下拓展，而且尚無斜率變緩的跡象。
昨日股指最低探至1632點(diǎn)，這一位置已經(jīng)擊穿了大盤3月9日形成的1634點(diǎn)的最低點(diǎn)
，這可能會基本確立本輪調(diào)整是針對1307點(diǎn)以來上升行情的調(diào)整。這樣，調(diào)整的力度和時間都會進(jìn)一步延續(xù)。就調(diào)整的原因來看，我們認(rèn)為可以從基本面和技術(shù)面兩個角度來分析。宏觀經(jīng)濟(jì)來看，第二季度依舊存在十分明顯的緊縮預(yù)期，特別是對貨幣政策的進(jìn)一步緊縮預(yù)期仍在加強(qiáng)，這在客觀上限制了多方資金的沖動，從而造成了市場的持續(xù)調(diào)整。從市場內(nèi)部的因素看，昨日市場仍有相當(dāng)多的莊股在殺跌，德隆系個股的下跌真正意味著莊股操縱時代的結(jié)束，從而對場內(nèi)部分操作特征十分明顯的個股產(chǎn)生了示范效應(yīng)。這種部分個股的殺跌給市場信心形成了一定的打擊，從而造成市場的持續(xù)下跌。另一方面，股指在自1307點(diǎn)上揚(yáng)的過程中一直沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整，這在客觀上積累了很大的獲利盤，獲利盤在高位的大量積累使得調(diào)整的表現(xiàn)形式十分迅猛，形成連續(xù)下跌，一步到位的局面。
昨日市場熱點(diǎn)表現(xiàn)得較為貧乏，漲幅居前的大部分都是醫(yī)藥類的個股，而旅游類的個股則出現(xiàn)較大的跌幅。這種熱點(diǎn)的狀況存在著相當(dāng)大的短期性，相信延續(xù)的時間不會很長。在熱點(diǎn)方面，我們在調(diào)整市中更要堅(jiān)持價值理念，不能過度參與題材炒作，而要從基本面和業(yè)績出發(fā)來進(jìn)行價值挖掘，這一點(diǎn)對于風(fēng)險控制也很重要。
后市來看，我們認(rèn)為市場仍會繼續(xù)調(diào)整，但整體的調(diào)整幅度將會比較有限。預(yù)計(jì)1600點(diǎn)將是重要的關(guān)口，問題的關(guān)鍵在于，由于投資者對于市場的中長期走勢依舊充滿信心，使得資金會在市場出現(xiàn)較深跌幅的時候入場抄底，相信市場如果跌破1600點(diǎn)之后會引發(fā)一部分資金的抄底。因此，我們認(rèn)為市場在1600點(diǎn)區(qū)域當(dāng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。基于上述判斷，我們認(rèn)為當(dāng)前的操作策略仍以不斷調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)為主。首先，倉位整體需控制在50%左右，在調(diào)整市中，倉位十分重要，而且，根據(jù)我們的判斷，即便是股指止跌企穩(wěn)，也不會立即大幅上攻，而是會走出低位震蕩的行情，因此控制倉位可以較好地控制風(fēng)險，也不必?fù)?dān)心踏空。其二、市場迅猛的下跌令很多投資者措手不及，這就使得手中的套牢盤增加。我們的觀點(diǎn)是，有一部分受大盤拖累的個股的下跌具有短期恐慌特征，因此，我們對于殺跌的個股需要理性看待，關(guān)鍵還是要看公司的基本面。基本面優(yōu)秀的公司，其下跌反而會形成較好的買入機(jī)會。(漢唐證券 周金濤)
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