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周四深滬股市止跌反彈的努力因為非典的沖擊，在周五變成再度下跌探底，同時也將大盤反彈的疑問和希望留給了下周。我們認為，下周在上證綜指回調到1630點到1600之間形成短線反彈行情的可能性較大，藍籌股的止跌是大盤回穩的基礎，科技股將成為反彈的中堅。
支持大盤下周反彈的理由有兩方面：一是股指的技術走勢，一是做空能量已經充分釋放。
就大盤走勢而言，由于近期的調整是對前期上漲行情的修正，而前一輪行情持續近6個月，上漲了476點，從技術分析的角度來看，回調到1728點和1602點都能得到技術上的一定支撐。從做空能量來看，本周的空頭殺跌主要從三個方面釋放能量：一是借金融緊縮政策對鋼鐵、汽車、銀行等大盤藍籌股進行打壓；一是德隆系崩盤引發莊股跳水；一是借業績風險對績差股、股價定位偏高的次新股以及漲幅較大的個股大肆做空。
這些能量對大盤的沖擊已經在本周充分釋放，實際上，本周從銀行股到汽車股、鋼鐵股，藍籌股止跌回穩的跡象較為明顯，已經減弱了市場的做空能量，下周業績披露的最后一周，業績風險釋放接近尾聲，除了德隆系帶動的莊股跳水難以把握，以及部分高位個股的獲利回吐以外，短線繼續殺跌的動力不足。
短線來看，大盤下周初可能繼續慣性殺跌，但在1630點以下繼續做空有一定風險，技術上有反彈的要求，這一反彈行情可以理解為中線調整走勢中的B浪反彈。以大盤回調150點計算，短線反彈有望回抽1680點到1700點附近。這一反彈可能僅能起到修復短線超賣技術指標的作用，但對于短線操作和倉位較重的投資者來說，操作上有一定意義。
就反彈的熱點而言，雖然藍籌股前期跌幅較大，持續回調的時間也較長，本周也有率先止跌的表現，但在反彈行情中估計難有好的作為，根本原因還是宏觀緊縮的政策使得投資者對其投資價值產生較大分歧，當這種分歧體現在機構之間時就難以在短期內彌合。反彈中值得關注的是機構今年大舉建倉的品種，包括基本面有復蘇跡象、想像空間較大的科技股板塊，比如電子元器件、數字電視等板塊。
操作上，我們認為在1630點以下，雖然大盤仍處于中線調整之中，但經過前期的下跌，股市將進入中低風險的區間。被套的投資者不宜繼續斬倉殺跌，持股等待大盤轉機是唯一的選擇。而對于高位離場的投資者可考慮立足于中線逐步回補，重點是關注那些回調較為充分、中線仍有較好投資價值的個股，包括藍籌股中2004年繼續看好的部分個股，如長安汽車(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等，也包括今年機構資金新介入的電子信息、醫藥等消費類行業個股，在機構洗盤的過程中擇機介入。
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