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滬指自4月7日于1783點短線見頂以來，至昨日低點1637點，在短短的半個月的時間里已經下跌了將近150點。經過此輪的快速下跌之后，市場是否具備了企穩反彈的動能呢？
首先，政策面的變化為股市的長期走強奠定了基礎。2月初國務院九條《意見》出臺時的點位1630點附近將成為中國股市的中長期底部，因此，這個底部不會被輕易擊穿。其次，宏觀經濟毋庸置疑地進入高增長狀態，為市場的發展提供了良好的支撐。國務院研究發展
中心最新發布的《中國產業發展景氣報告2004.春》指出：“今年一季度，國民經濟保持了去年以來的快速增長勢頭，工業快速增長得益于投資、消費和出口三方面力量的共同推動。一季度，投資增長景氣再創新高，并呈現出加速增長趨勢，是拉動工業增長的第一力量。一季度，40個重要工業行業中，有31個行業位于較好景氣水平以上”。這些都為投資者判斷股市的走向提供了重要的依據。第三，充沛的資金來源為股市的震蕩走高提供了源源不斷的“彈藥”。近期資金拆借市場利率的不斷提高，表明投資者看好后市。第四，根據技術分析，本輪升幅的0.618黃金分割位恰好為1600點附近，而強勢調整的2／3支撐位則為1630點附近，而1650點則為重要的整數關口。因此1600-1630-1650點一線小小50點的空間之內具有三重強勁的支撐。由此可見，此次調整已經進入震蕩筑底階段，充分的震蕩整固將有利于后市的進一步揚升。
那么，市場新的投資機會在哪里呢？國務院研究發展中心的《中國產業發展景氣報告2004.春》中的內容顯示：“電力、煤炭、石油、運輸等新形成的瓶頸行業，受需求增長的拉動，這類行業均處于較高的景氣水平”。不難看出，不受宏觀調控政策影響或受到相關政策影響較小的上游產業(例如煤炭、電力設備等)，以及與消費升級相關的下游行業(例如消費品、電子元器件等)中的個股將有較多的投資機會。長城證券研究所徐文峰
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