新升資訊 袁劍齡

　　一、資金不缺，只是時(shí)機(jī)未到

　　大盤在突破1776點(diǎn)連創(chuàng)兩年新高之后，受央行調(diào)控政策影響，短期內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從最高點(diǎn)1783點(diǎn)至昨日最低點(diǎn)1645點(diǎn)，最大跌幅達(dá)7.74%，連續(xù)

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10個(gè)交易日收在5日均線之下，一時(shí)間大盤中期將轉(zhuǎn)入調(diào)整的討論在市場(chǎng)中蔓延開來，對(duì)此，我們有不同的看法。

　　經(jīng)過近三年的大調(diào)整之后，即使是復(fù)權(quán)后觀察，很多股票都已跌到歷史最低價(jià)區(qū)域，而走勢(shì)上，很多股票也已走出大型三浪式的調(diào)整結(jié)構(gòu)，總的來講，大部分個(gè)股股價(jià)早已推倒重來，中長(zhǎng)期投資價(jià)值開始顯現(xiàn)，恰如潛埋在地下并不很深的顆顆鉆石，等著眾多的有識(shí)之士來挖掘。但這些股票為什么不漲呢？筆者估計(jì)其中原因有二：

　　一是場(chǎng)內(nèi)資金受宏觀調(diào)控所限，仍略有不足，主力不可能照顧到如此眾多的個(gè)股群體，只能一只或幾只地慢慢來。

　　二是主力機(jī)構(gòu)(特別是以國(guó)家機(jī)構(gòu)為背景的社保、保險(xiǎn)、企業(yè)年金等)尚未安全介入完成其戰(zhàn)略建倉(cāng)過程，而其完成戰(zhàn)略部署不僅需要充份的時(shí)間，而且需要股市提供一定的空間。

　　根據(jù)以上分析，再結(jié)合國(guó)務(wù)院在1580點(diǎn)出臺(tái)《九條意見》的利好，可以初步認(rèn)為，1580的政策底代表管理層的一個(gè)政策取向，很難在今后的行情發(fā)展中被跌破，甚至筆者認(rèn)為1580一線將可能成為今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)見不到的中長(zhǎng)期底線。而目前的1650附近的點(diǎn)位離該政策底并不遠(yuǎn)，后市發(fā)展以時(shí)間換空間的方式展開短線調(diào)整的可能性較大，至于中線，我們堅(jiān)定不移地看多。

　　二、技術(shù)分析及預(yù)測(cè)

　　A、形態(tài)綜合分析

　　1、從滬綜指短期形態(tài)看，自3月9日1634點(diǎn)以來，形成一個(gè)縮量上升的小楔形結(jié)構(gòu)，楔形高點(diǎn)以2月23日1730點(diǎn)3月18日1755點(diǎn)連線，并指向4月7日的1783點(diǎn)附近，之后形成對(duì)楔形的跌破，如按楔形突破之后的運(yùn)行規(guī)律，短期調(diào)整有再度回到楔形起點(diǎn)即1634點(diǎn)附近的可能。

　　2、從近日局部小形態(tài)構(gòu)造看，滬綜指曾多次從高位下探1710點(diǎn)附近，在1710點(diǎn)一線形成局部范圍內(nèi)的水平頸線，4月14日收盤跌破1710，按形態(tài)高度測(cè)算，其后市可能下探的目標(biāo)位在1710-?1783-1710?＝1637點(diǎn)附近。(第2點(diǎn)與第1點(diǎn)的測(cè)算目標(biāo)位大致相同)

　　3、從周線大形態(tài)來看，滬綜指在近兩年運(yùn)行其間，形成以1640點(diǎn)為頸線位，以1310點(diǎn)為底線的大型雙底構(gòu)造，形態(tài)幅度為1640-1310＝320點(diǎn)。按典型的雙底運(yùn)行規(guī)律，在突破其水平頸線位時(shí)必須伴隨成交量的放大才能有效達(dá)到其量度目標(biāo)位。但本輪上升行情在突破1650時(shí)，周成交量雖有一定程度放大，但增量并不十分顯著(可以認(rèn)為受宏觀調(diào)控影響)，這是造成突破后不能形成持續(xù)快速上漲的一個(gè)主要原因。也正是由于量能無法有效放大，因此有必要對(duì)大型雙底頸線位1640點(diǎn)附近做反復(fù)的確認(rèn)，夯實(shí)底部之后才能期望有效走高。如此，也與央行宏觀調(diào)控防止大起大落達(dá)成步調(diào)一致，也為社保、企業(yè)年金、保險(xiǎn)基金等安全平穩(wěn)入市騰挪出了必要的時(shí)間和空間。

　　B、指標(biāo)綜合分析

　　1、周BOLL指標(biāo)目前已開口向上，其中軌將于下周運(yùn)行到1630點(diǎn)附近，上軌目前已達(dá)到1930點(diǎn)(形成中短期上行目標(biāo)誘惑)；20周均線目前仍保持上升趨勢(shì)，下周將到達(dá)1645點(diǎn)附近，對(duì)指數(shù)都起重要支撐作用。

　　2、周KDJ指標(biāo)的K值、9周RSI指標(biāo)、周心理線指標(biāo)PSY也已調(diào)整到50的多空分界位附近。以上指標(biāo)提示，如果目前運(yùn)行的仍是牛市行情的話，那么調(diào)整已基本到位，至少有望形成階段性的反彈行情。

　　3、周DMI指標(biāo)顯示，＋DI運(yùn)行已接近-DI，顯示目前為多空平衡位，但ADX與ADR目前仍處高位，周慢速KD指標(biāo)也在高位沒有調(diào)整充分，說明后市中短線仍將可能調(diào)整。

　　以上指標(biāo)綜合起來，提示指數(shù)運(yùn)行到目前為止，已達(dá)到一個(gè)中期多空平衡位置，雖有可能形成階段性反彈，但調(diào)整市仍將可能繼續(xù)進(jìn)行一段時(shí)間。總體來看，可能展開區(qū)域性階段性的震蕩整理行情。

　　C、月均線系統(tǒng)分析

　　從月均線系統(tǒng)來看，5月均線單邊上行，對(duì)滬綜指形成上升通道下軌支撐，目前5月均線已運(yùn)行到1635點(diǎn)，月均上行速度超過50點(diǎn)，那么下個(gè)月(5月份)的5月均線將上升到1685點(diǎn)，如滬綜指保持此通道上行趨勢(shì)不變，那么，滬綜指下個(gè)月的低點(diǎn)將不會(huì)低于1685點(diǎn)。目前離本月收盤僅一周左右時(shí)間，如果1685點(diǎn)附近確實(shí)是下月最低點(diǎn)的話，那么本月余下的不多時(shí)間內(nèi)，指數(shù)再度深幅下探的可能性已然不大。

　　結(jié)論：1580一線將成為中長(zhǎng)期底線，滬綜指1640點(diǎn)附近有強(qiáng)支撐，短期內(nèi)(估計(jì)2—3周)大盤可能暫時(shí)維持在1640—1750進(jìn)行區(qū)間震蕩，以調(diào)整較高的周K線技術(shù)指標(biāo)，一旦時(shí)機(jī)成熟(主要是大機(jī)構(gòu)完成或基本完成了戰(zhàn)略建倉(cāng)、消息面資金面有所好轉(zhuǎn))，那么，大規(guī)模的拉升動(dòng)作即將展開，活躍的大牛市行情估計(jì)就將展現(xiàn)在我們面前。