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博星投資 朱慧玲
周三兩市大盤繼續下行尋底，滬指在前期低點處一度有技術性反彈出現。但由于量能持續萎縮，盤中反彈很快歸于沉寂，滬指前期低點也被輕松擊穿。短線來看，權重藍籌股隨著鋼鐵股的集體破位下挫進入新一輪下跌過程中，對市場人氣打擊較大，市場熱點炒作退潮，技術形態再度惡化，短線市場重心將繼續下移。
基本面上分析，世界銀行4月20日發表了東亞和太平洋地區區域經濟半年報，報告預測2004年中國經濟有可能保持7.7%的增長率，2005年增速將放緩至7.2%。2004年中國外貿會有小幅盈余，通脹率預期在2%-3%左右。而今年首季中國經濟繼續保持強勢增長，GDP增長高達9.7%；貿易逆差84.3億美元，CPI增長2.8%，由于一季度經濟增長速度處于顛峰，未來在宏觀調控之下，經濟增長速度可能適當放緩，股市作為宏觀經濟的先行指標已提前反應，進入中期調整。另外，據已公布的87只股票型基金的今年一季度投資組合顯示，基金大幅調整藍籌布局，上海機場(資訊 行情 論壇)首次登上基金重倉股榜首�；鸪钟械暮诵馁Y產進一步分化，基金在今年一季度對藍籌股進行了較大幅度的調整，特別是，以石化股為代表的藍籌股進一步受到了基金青睞。眾基金持股分化將加劇市場中權重藍籌股的分化走勢，投資者可據此適當調整自己的操作策略。
縱觀盤面，市場熱點散亂，化工板塊有所活躍，國際PVC行業價格暴漲帶來投資機會，氯堿化工(資訊 行情 論壇)、滄州化工(資訊 行情 論壇)等走勢強勁，但板塊效應極差，個股行情為主。老牌科技股老樹發新芽，風華高科(資訊 行情 論壇)、超聲電子(資訊 行情 論壇)、蘭光科技(資訊 行情 論壇)以及清化同方等科技股逆風飛揚。與此形成鮮明對比的是，網絡游戲股卻高臺跳水不斷，聚友網絡(資訊 行情 論壇)、江西水泥(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)等跌幅較深，對市場人氣造成了一定的打擊。最引人注目的是德隆系股票新疆屯河(資訊 行情 論壇)今日早盤突然放出巨量，股價出現了久違了的反彈走勢，全天換手率接近40%，這當然不排除主力機構自導自演可能，投資者還是應是以觀望為宜。從漲幅榜看，漲幅居前的個股主要是短線嚴重超跌的品種以及近期一直保持相對強勢的科技股。但這均屬個股行情無法構成板塊效應，很難有效聚集市場人氣，目前大盤仍處于調整途中運行，均線的壓制使得指數反彈空間有限，個股也難有大的作為，滬指的前期低點1656點也被輕松擊穿。
大盤繼續尋底，近日香港國企股跌勢加速，原材料股狂跌，成為內地權重藍籌股走勢的風向標。鋼鐵股遭遇重挫，馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、韶鋼松山(資訊 行情 論壇)等鋼鐵股繼續大面積破位走低，導致市場弱勢難以扭轉。在貨幣緊縮政策的影響下，市場對鋼鐵股未來價格、業績增速降低了預期。而受原材料股狂跌的影響下，近期一直較為活躍以石化板塊為首的能源股也出現了補跌走勢，盤中做空動力又添新軍，中國石化(資訊 行情 論壇)大跌3.08%，另外，錫、銅、鋁等上市公司股價也出現大的滑落。藍籌股中唯一走勢獨立的能源股板塊也孤木難支掉頭下挫，對市場人氣打擊較大,對股指的拖累也不言而喻。另外，目前已進入到年報披露的最后期限和季報業績預告的密集期，今日有14家公司預告業績，其中以ST縱橫(資訊 行情 論壇)、ST樺林(資訊 行情 論壇)、ST明珠(資訊 行情 論壇)、ST重汽(資訊 行情 論壇)、ST永生(資訊 行情 論壇)、達爾曼(資訊 行情 論壇)等10家公司預計業績虧損或業績預減,只有4家預計季度業績增加，看來目前仍舊是預警預虧多過預贏預增，虧損以及預警股是短線大盤殺跌的主要品種，這也將抑制短線資金炒做低價重組股的熱情，個股股價的結構性調整仍在繼續。
就目前的市況而言，政策面仍有許多不確定因素，權重藍籌股在鋼鐵板塊的繼續大幅殺跌中，重心繼續下移，而眾基金持有的核心資產的進一步分化，也讓投資者顧慮重重，市場期望已久的反彈遲遲未能出現，能源股又加入了到新的殺跌品種中去，藍籌股長期積弱難返將對市場人氣致命的打擊。目前股指已再創調整以來的新低，技術形態已再度惡化，熱點炒作有進一步降溫的跡象，市場重心仍將震蕩下移，期間雖然有可能出現技術反彈，但屢屢的盤中卻引來了調整新低出現，已使投資者不敢輕言反彈。操作上，以靜制動，觀望為上。
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