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昨日大盤慣性下探后，逐步回升，但距離收盤前一個小時又開始下跌，尾盤以小陰線報收，成交金額比周一略有縮減，創出自去年12月30日以來的最低日成交水平。技術上看，股指受到5日均線壓制，致使盤中反彈受阻，短期仍將下探，考驗1630點附近的關鍵支撐位。1630點是3月上旬的底部，也是今年2月份至3月初的盤整區域下限，具有較強的支撐作用，觸及此點位后，有望形成一波力度較大的反彈。
??昨日消息面偏空。2004年記賬式三期國債招標結果顯示，遠期利率再度上升，對人民幣存款利率也形成了較大的上調壓力。另外，3月份全國居民消費價格總水平比2月份上漲了0.3%，說明宏觀調控作用開始凸顯，物價上漲速度有所放緩，有利于減輕利率上調壓力，但預計負利率的效應近期仍將得以維持。目前狀況有利于場外資金不斷通過直接投資或間接投資的渠道流入股市，對股市有正面作用。不過，證監會對基金銷售過程中存在的問題加強了監管，并限制了基金公司的發行節奏，加上4月初以來股指連續下滑，增量資金的流入速度將會出現減緩。
??一季度基金投資組合統計顯示，基金保持了較高的持股比例，對這些股票后市可以看好，比如石油、煤炭、房地產、電子、醫藥等，其中房地產屬于銀監會在專項貸款檢查中被限制類行業，一直被市場忽視，近期可重點關注。但統計也顯示，基金持股集中度出現下降，出現明顯的分散化投資。統計顯示，共有461只股票被減持，其中七成以上被徹底清倉，僅有40多只股票被增持，相當多的大盤藍籌股遭到減持。看來，基金對調整行情的來臨已有準備，因此，投資者對已經連續下跌的大盤以后走勢不宜樂觀。
??周二市場熱點顯示，金融股經過連續下跌當日止跌回升，其中民生銀行(資訊 行情 論壇)在基金組合顯示被增持；小盤新股、次新股也得到了市場游資的追捧；鋼鐵、汽車、水泥等限制類行業處于領跌位置，這些行業將來或許會重演房地產行業的價值再度被挖掘的現象，短期內還難以迅速走強。
??西南證券張剛
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