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周二大盤早段股指慣性下挫后迅速反彈，但受制于5日均線。之后再度大幅回探，至周一低點附近回穩反彈，但終因信心不足、量能不繼，難以大幅擴大戰果。下午兩點后，大盤再次震蕩向下，尾盤滬指下跌6點，深成指則跌去40余點，市場弱勢特征較為明顯。最終上證綜指是以1669.42點報收，下跌了6.46點。深成指收于3854.48點，下跌了43.81點。
大盤經過近期持續下挫之后，短線開始超賣，只是因盤中沽壓仍然存在，因此短線
不容易立即扭轉頹勢。不過，投資者從盤中可以發現一個令人欣慰的現象，雖然兩市仍有10多家個股跌停，但新疆屯河(資訊 行情 論壇)、湘火炬(資訊 行情 論壇)兩只股票交投卻見活躍，顯示有資金主動入場承接，預計未來幾個交易日，這兩只個股有望打開跌停板，那么德隆系的股票對大勢的負面影響有可能在未來幾個交易日結束，大盤進一步下探后有望產生反彈。另外，兩市銀行股短線亦有企穩跡象，預計會對市場產生一定的正面影響。當然，從以往經驗看，弱勢反彈，很難有較高的期望。我們認為，后市大盤如果出現反彈，也只是再一次提供了減倉套利的機會，而不是加倉買進的時機。
以近期市場走勢看，雖然沒有完全企穩的跡象，但要繼續大幅下跌，也有一些難度。第一，60日均線跌破之后，也有一個反抽確認的過程，因此大幅殺跌的意愿不是很足。第二，本輪大盤見頂回落，初期階段，在市場一片唱好的情況下，絕大多數投資者對大盤出現連續大幅下挫沒有心理準備，可以說大盤下跌初期主動減倉者不多。至于近期市場形勢逐步趨弱之后，市場主動減倉愿望雖然開始增強，但沒有像樣反彈，對于目前淺度套牢或仍然持股的投資者來說，繼續殺跌似乎不太甘心。第三，如果說目前調整屬于牛市上揚過程中的洗盤，那么盤中主力也不會一路殺跌，而不給市場喘息的機會。因為這樣做，并不能達到震蕩洗盤、清洗浮籌的目的，反而會因殺跌過速吸引新的抄底盤介入，使得主力達不到通過震蕩吸納便宜籌碼的目的。
因此，近期市場預計將維持一個震蕩市，不會大漲，也不會大跌，在股指上竄下跌過程中，市場股價結構將次第展開。在這種情況下，個股風險將會非常突出。尤其是老莊股、前期炒作幅度大的品種以及業績下滑的品種，都應該成為投資者主要規避對象。
后期操作策略可以大量持現，或者完全空倉，耐心等待新機會的到來。這主要是因為盤中個股經過漲升之后，累計獲利較多，一旦持股信心受到打擊，勢必形成開閘放水式的下跌，目前許多個股持續下挫就是明證。采取波段操作的策略，既可以回避風險，也可以擴大贏利。
青海證券蘇武康
《京華時報》
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