今天市場呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，總體走出先抑后揚的特點，滬指試探上周五低點的過程中在1660點附近就受到了一定的支撐，但是很明顯成交量則出現(xiàn)了大幅度的萎縮，這種情況表明經(jīng)過前期的下跌，市場的拋售壓力得到了一定的釋放，再次大幅度向下的空間是很小的，我們認為，后市大盤將呈現(xiàn)弱勢震蕩整理的格局，多空雙方將在1650點左右進行一段時間的爭奪，而在這個過程中，將是投資者選擇潛力板塊個股回避風(fēng)險，調(diào)整倉位最佳時機。

　　盤面上大盤的作空動力仍來自于以德隆系為代表的歷史莊股的跳水，以及一部分指標股的再創(chuàng)新低，雖然新疆屯河(資訊 行情 論壇)的成交量在今天放出了巨量，但是還是沒有能夠打開牢牢跌停板的封單，并且天山股份(資訊 行情 論壇)等前期受德隆系下跌影響而大幅下跌的個股出現(xiàn)反彈，可以認為，這種現(xiàn)象說明,德隆系個股持續(xù)下跌對市場帶來的負面影響在近期已經(jīng)得到充分的消化，后市，該板塊的作空動力將明顯不足。但是，部分藍籌股板塊則成為市場的主要拋售壓力，如鋼鐵、汽車、石化等前期強勢的藍籌個股紛紛下跌，尤其是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)這支超級藍籌航母盤中最大的跌幅達到3%，影響了投資者對藍籌股的憂慮。同時，部分季報業(yè)績出現(xiàn)預(yù)喜的個股則出現(xiàn)了放量的拉升，說明藍籌股陣營出現(xiàn)了較大的分化，如一季度業(yè)績預(yù)增的個股TCL集團(資訊 行情 論壇)和中集集團(資訊 行情 論壇)在復(fù)牌后均表現(xiàn)良好，而馬鋼股份(資訊 行情 論壇)一季度收益0.234元，目前下跌近4%，而韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等龍頭品種跌幅更為顯著。可以說，前期漲幅較大的藍籌股仍然面臨著較大的調(diào)整壓力，而我們在前期始終提醒大家關(guān)注的二線藍籌板塊則表現(xiàn)的較好，投資者可密切關(guān)注一季度投資基金增倉較為顯著的藍籌品種。

　　一線藍籌股出現(xiàn)的大幅下跌的最根本原因還是前期的利空措施導(dǎo)致的，央行宣布從2004年4月25日起,提高存款準備金率0.5個百分點,即存款準備金率由現(xiàn)行的7%提高到7.5%。同時,根據(jù)差別存款準備金率制度要求,部分資本充足率低于一定水平的金融機構(gòu),將執(zhí)行8%的存款準備金率。4月25日是央行調(diào)高存款準備金率的起始日,由于調(diào)高0.5個百分點金融機構(gòu)可用資金將減少1100億元。這正是金融機構(gòu)在證券二級市場大肆拋售藍籌的主要原因，同時技術(shù)面和行業(yè)本身的周期性也是一線藍籌走勢較弱的原因。

　　本欄還是堅持以前始終的觀點，本輪上升大周期是一輪牛市行情，而本次市場的回落則有利于清洗浮動籌碼,為牛市的下一波行情作充分準備。那么,在此次大盤回調(diào)過程中,投資者將有機會在新形勢下重新配置組合。可關(guān)注的品種上,體的來分析，由于大盤還有反復(fù)震蕩探底過程，而這正是新資金戰(zhàn)略性建倉的絕佳時機。累計漲幅十分有限、產(chǎn)品價格持續(xù)暴漲、市場需求長期旺盛的PVC行業(yè)將會成為新資金鎖定的重點建倉品種。

　　去年開始，國內(nèi)的PVC價格大幅飚升，由2003年初的5000元/噸急速上漲到2003年底的8300元/噸，上漲幅度高達66%。進入2004年，價格繼續(xù)大幅上帳，2月份最高價格高達9200元/噸，雖然后來出現(xiàn)了一定回落，但截止到4月14日，國內(nèi)主要生產(chǎn)商齊魯石化(資訊 行情 論壇)、氯堿化工(資訊 行情 論壇)、滄州化工(資訊 行情 論壇)的出廠價仍維持在8400-8500元/噸，國外主要供應(yīng)商的離岸價格也維持在870-900美元/噸，并且，許多地方貨源緊張，有價無貨。由于價格的暴漲，PVC公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，2003年P(guān)VC上市公司的凈利潤平均增長速度高達210%，并且，這種趨勢在以后3-5年時間內(nèi)仍將延續(xù)，這為相關(guān)公司二級市場的長期走牛奠定了利潤基礎(chǔ)。投資者可重點關(guān)注該行業(yè)中的龍頭企業(yè)，進行中長線的跟蹤。

　　實戰(zhàn)策略(4月20日)