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國信證券 肖建軍
周二深滬股市繼續縮量調整，鋼鐵、汽車等藍籌股的殺跌和莊股、績差股的股價跳水形成的做空能量是大盤短線難以止跌的根本原因。個股方面仍然維持走勢嚴重分化的特征，跌停板的股票不少，漲幅超過5%的個股同樣存在，盤面似乎表現出結構性調整的跡象。
指數從最高點計算，1680點附近大盤調整了6%左右，技術上來看存在支撐，短線止跌的可能性存在，尤其是考慮到1630點前期低點有一定支撐，近期在下跌1656點獲得的支持實際上是前期低點在起作用。短線雖然股指在1656點和1700點之間震蕩，短線仍然有走出反彈行情的可能，雖然由此展開的是技術性的反彈行情，反彈力度有限，股指向上難以突破30日均線壓制，但在操作上有兩層意義：一是短線搶反彈的機會，一是倉位重的投資者逢高減磅的機會。
從市場熱點來看，銀行股在持續下跌以后在招商銀行(資訊 行情 論壇)的帶動下周二逆勢反彈，同樣調整較為充分的汽車股以及近期跌幅較大的鋼鐵股也偶止跌反彈的可能。在藍籌股以外的個股走勢嚴重分化，部分有潛力的板塊和個股漲幅較大的情況下，短線大盤能否止跌實際上還是得看藍籌股的走勢，而且短線反彈很有可能就是藍籌股的市場機會最大。
不過從中線來看，大盤的中級調整很難以相對高位進行震蕩整理的方式出現，因此我們認為短線反彈以后還會繼續下探。單就技術面而言，在前期上漲6個月，漲幅超過35%的較大行情以后，大盤調整兩到三個月，回調0.382或0.50，對應的指數在1600點到1540點之間都是可能的。但大盤最終選擇怎樣的調整方式，還受到股市外部環境的影響。
目前來看，影響股市中期走勢的外部因素主要有兩方面：一是金融宏觀調控的進一步措施和力度；一是中小企業板的進展情況。就前者而言，如果未來一到兩個月披露的金融統計信息顯示宏觀調控沒有達到預期目的，不排除更嚴厲的緊縮政策出臺。當然這是較長時間以后的考慮的事情，短線來看，緊縮措施的心理影響還有待消化。就后者而言，如果中小企業板在二季度能夠推出，將完全有可能導致主板市場調整的時間延長、幅度加深，也是必須重點關注的動向。
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