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大盤進入中期調(diào)整，投資者注意獲利回吐
多年的積極財政政策，對中國經(jīng)濟高速增長立下了汗馬功勞，大量的資金投向了固定資產(chǎn)投資，拉動了經(jīng)濟快速增長，刺激鋼鐵、水泥等原材料工業(yè)的長足發(fā)展。也促進了煤炭、電力等能源工業(yè)的消耗。這種良性發(fā)展，最終使中國經(jīng)濟在2003年的GDP增長率達到9.1%的高水平。同時，通貨膨脹的苗頭也隨之出現(xiàn)。政府為了防止93年經(jīng)濟現(xiàn)象重演，推出一系
列政策，控制通脹在低位運行，使經(jīng)濟能夠健康、穩(wěn)步發(fā)展。短期對股市打擊巨大，中長期依然看好，調(diào)控將會在三季度底見效。股指也會在四季度重拾升勢。
基本面的變化對股市的影響至關(guān)重要
近期，為了控制通脹，央行采取三次提高銀行存款準備金率，發(fā)行大量央行票據(jù)，增加國債發(fā)行規(guī)模等金融工具手段，加大資金回籠，緊縮銀根。同時，政府控制決定控制固定資產(chǎn)投資等一系列政策，均對股產(chǎn)生不利影響。二季度逐步會凸現(xiàn)出來，特別對鋼鐵、水泥等建材工業(yè)影響巨大，以鋼鐵為例。55%的需求量是在固定資產(chǎn)投資上，控制固定資產(chǎn)投資鋼鐵的銷售量就會降下來。那么2004年鋼鐵業(yè)的效益較2003年將會大幅下降。鋼鐵股的投資價值就會在打折扣。主要大盤鋼鐵股寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等2004年1月份就開始出貨。其它大盤股中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)，中國石化(資訊 行情 論壇)等也在2004年1月份出貨，說明主力機構(gòu)有提前出貨跡象，轉(zhuǎn)向不受控制固定資產(chǎn)投資影響的行業(yè)。
另外，德隆系(湘火炬(資訊 行情 論壇)、合金投資(資訊 行情 論壇)、新疆屯河(資訊 行情 論壇))股票紛紛跳水，對股市信心的影響不可小視縱觀歷史，每次大高速之前都是強莊股提前跳水，隨后大肋開始高速德隆系的跳水應引起投資者的注意。
技術(shù)分析發(fā)現(xiàn)高速不可避免
一、上海股指從1307起步到1780運行21周，是一個典型的時間周期，從周期理論分析，上漲的周期已經(jīng)結(jié)束，近期將面臨高速前的振蕩時期。
二、從形態(tài)學分析，滬市收斂三角形將結(jié)束，最后的小擴散計劃三角形接近尾聲下跌為期不遠。
三、從波浪理論分析，滬市運行在第五浪中，有可能第五浪的幅度不第一浪的幅度，五浪具體劃分為第一浪1307-1462第二浪1462-1429第三浪1429-1715第四浪1715-1634第五浪1634-1783。未來將運行A、B、C調(diào)整浪，目標1545點附近。時間大概在10月前完成四月份將是股市的最后晚宴，五月以后股市將進入調(diào)整，特殊題材股將會逆市上揚，炒作難度加大，操作策略應以做反彈為主，短炒為宜。
金龍投資 馬向東
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