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北京首證 季凌云
上周五兩市的寬幅震蕩超出了多數投資者的預期，滬指的中陰線組合迅速破壞了大盤的技術形態，空方由此占據優勢并控制著短線行情的運行方向。結合政策面因素的考慮，我們認為行情已經進入階段性的調整周期，調整時間可能會相對長一些。那么，投資者如何應對近期的震蕩市道呢？
為規避市場的系統風險，短線反彈行情主要以逢高減磅操作為主。也許有很多投資者都預期到行情可能會出現一定的震蕩，但上周五滬指的放量殺跌仍然超出了絕大多數投資者的預期，使得多數投資者都處于相對被動的境地。短線而言，滬指的30日均線及1700點整數關口有一定支撐，至此將孕育一定的反彈走勢，但反彈之后行情很可能會向下破位而進一步下拓空間。也就是說，短線反彈行情將為投資者提供一定的逃命機會，應該考慮適當的減磅操作。
對于熱點的鎖定及運行節奏的把握是近期市場操作能夠獲利的關鍵。近期行情雖可能以調整為主，但仍有部分機構資金在進行著積極的市場運作，我們也看到，最近幾個交易日幾乎每天都有個股強勢上攻漲停，可見近期市場仍存在著比較多的個股機會，鎖定熱點及把握運行節奏也就成為近期獲利的關鍵所在。
近期熱點行情依然會相對比較活躍，但只有少數熱點板塊會表現出比較強的彈性：其一是科技板塊。該板塊是今年行情發展的一條主線，相應地，在科技板塊中也潛伏了大量機構資金，奠定了科技板塊反復活躍的基礎。觀察今年行情的運行規律，我們可以發現，科技股往往充當著反彈行情的急先鋒角色，反彈行情中表現最為出色的往往就是它們，因此科技股行情值得我們重點追蹤。其二是小盤股。隨著行情轉入震蕩市道，市場資金的做多激情會有所降低，小盤股由于運作難度相對比較低，很可能成為短線市場資金的一個運作方向；另外，深圳市場推出中小企業板只是時間問題，在此預期下，市場也會重新審視投資機會，小盤股也就因此成為近期市場一個反復關注的焦點。其三是奧運板塊。奧運招商工作將于4月18日召開，在此之前，市場可能會對奧運板塊進行積極的炒作。其四是ST板塊。該板塊往往與大盤演繹蹺蹺板行情，一旦行情轉入震蕩市道，ST板塊即有望成為部分投機資金的追逐對象，近日ST板塊的相對活躍也驗證了這一點。
在鎖定了熱點板塊后，接下來應該注意的是運行節奏的把握。在反彈初期，科技股行情往往是表現最為強勢的群體，因此投資者最先應該關注的就是科技板塊。當科技板塊活躍一段時間后，彈性會有所減弱，其它熱點板塊將有一定的表現機會，上面提到的幾大熱點板塊值得投資者重點關注。在板塊輪動格局中，很難想像個股行情能夠持續走強，因此投資者操作時應以快進快出為主，尤其當一個熱點板塊由少數個股走強發展到大面積活躍時，該板塊的震蕩也將在所難免，屆時即應以逢高減磅為主。另外，奧運板塊的活躍基本上屬于題材炒作，在奧運招商工作召開之前，其行情有活躍機會，而一旦招商結束，該板塊可能會迅速進入震蕩市道，對此投資者必須要有清晰的認識。與此同時，對量能的觀察也很關鍵。熱點行情的活躍需要一定的量能支持，而一旦量能急速放大，個股單日換手率超過10%，其沖高后的震蕩走勢便難以避免，減磅也就成為了第一選擇。
我們認為，近期需回避兩類品種的市場風險：一是藍籌股群體。雖然投資基金的規模越來越龐大，其主要方向也仍然是藍籌股群體，但投資基金對藍籌股看法還是出現了一定的分歧，直接導致了藍籌股走勢的分化。短線而言，藍籌股的震蕩下跌已經成為近期市場的重要做空能量，估計短時間內該板塊很難有效企穩，短線投資者應該考慮適當回避。另一類則是莊股群體。隨著市場投資理念的悄然變化，莊股的生存空間被有效壓縮，央行貨幣政策的調整也發出了清晰的緊縮信號，加大了莊股的融資難度，一旦資金鏈斷裂，則莊股將反復沉淪，近期德隆系股票的震蕩盤跌清晰揭示了莊股的風險，該板塊也因此成為投資者應重點回避的對象。
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