北京首放

　　目前，證券市場的供求關系發生了巨大變化：一方面是機構規模迅速壯大，資金供應異常充分；另一方面，市場規模過小，投資品種單一的矛盾日益突出。在這種情況下，迫使新資金不斷發掘新的熱點和尋找新的潛力行業，而成長迅速或前景光明的行業成了資金追捧的對象。

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　　根據以上對新資金建倉規律的把握，我們認為業績優良、成長迅速，并且仍有2-3年輝煌時期的工程機械行業有望成為市場新資金爭奪建倉的重點，股指的大幅波動將創造難得的介入良機。

　　工程機械行業基本面投資價值分析

　　目前，針對固定資產投資過熱的情況，國家加強了宏觀調控，貨幣政策趨緊，這是非常必要的。但我們認為這種緊縮政策對工程機械行業造成的負面影響十分有限。這是因為，這次緊縮政策針對的主要對象是鋼鐵、汽車等資金密集型行業，而不是工程機械行業。同時，國家仍會加大對農業、交通運輸、電力、煤炭等領域的投資力度，從而使工程機械行業的需求保持持續、快速增長。并且，由于以上領域投資周期普遍較長，至少在2-3年，這就保證了工程機械行業的繁榮周期起碼還有2-3年。

　　其次，對于機械行業而言，2003年是極度輝煌的一年。當年，全國規模以上機械工業企業實現利潤1531億元，比上年增長48.71%，首次突破千億元大關，創歷史最好水平。從工程機械行業16家上市公司主要指標來看，2003年平均每股收益高達0.36元，遠遠高于2002年所有上市公司的平均每股收益水平和2003年已公布年報公司的平均每股收益水平。由此可見，工程機械行業的繁榮與高速增長，有著強大的盈利水平和增長能力保證，而不是概念炒作和預期炒作。作為巨額利潤財富的創造者，其投資價值勢必得到市場的高度認可與追捧，從而為其二級市場的價格大幅上漲創造契機。

　　另外，工程機械行業的投資價值不僅體現在現有高盈利、高成長方面，更重要的是還體現在未來巨大的增長潛力方面。根據有關數據綜合分析預測，雖然國家正在采取措施抑制投資過熱勢頭，但2004年固定資產增長速度仍將維持在25%左右的水平。同時，雖然由于增長過快、基數變大因素影響，工程機械行業2004年增長迅速可能減緩，但仍將保持25%左右的增長速度，2005年也將保持20%左右的增長速度。

　　工程機械行業上市公司投資價值分析

　　對工程機械行業上市公司投資價值的分析，主要可以從其盈利能力(每股收益、凈利潤增長速度)、主營業務收入增長速度、主導產品市場潛力等幾個方面進行判斷。左表是首放實戰評價體系對工程機械上市公司進行的實戰評價。

　　從二級市場看工程機械板塊投資價值

　　二級市場上，工程機械板塊率先創出歷史新高。從首放工程機械行業指數來看，截止到2004年4月9日，首放工程機械行業指數為182點，率先突破2001年6月28日的歷史高點181點，表現異常強勁。另外，根據首放二級市場資金監測系統發現，從3月9日到4月9日這段時間內，工程機械行業累計上漲13%，而同期上證指數(資訊 行情 論壇)累計上漲9%，工程機械行業表現明顯強于大盤；期間，工程機械行業累計換手率為46%，而同期大盤累計換手率為38%，說明工程機械行業大資金介入積極，一旦大盤企穩上漲，這些受到大資金明顯關照的行業勢必會出現大幅拉升。

　　從公開信息跟蹤觀察情況看，截止到2003年報公布之日，工程機械行業上市公司的前十大股東中，大批實力機構位居其中，其中有海通證券、申銀萬國證券、廣發證券、漢唐證券等12家券商，還有鵬華基金、社保基金、金泰基金、易方達基金、銀豐基金等52家基金，眾多實力機構的重倉介入，勢必會催生行業黑馬迸發，更使工程機械行業的投資價值凸現，身價倍增，是不可多得的重點關注品種。

　　考慮到大盤還有反復震蕩探底機會，我們建議操作上以回調過程中介入為主。同時，要重點關注行業龍頭公司。對于成長性分析，要注意動態跟蹤，重點關注那些投資項目即將產生效益的潛力公司。