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周二點(diǎn)題
●目前對(duì)市場(chǎng)形成影響的資金力量主要來自于三個(gè)方面：第一是以基金為代表的大機(jī)構(gòu)力量它們主要通過行業(yè)配置的方法操作一些大藍(lán)籌；第二是來自于短線游動(dòng)資金，與“正規(guī)軍”相比，它們更具有“游擊隊(duì)”的性質(zhì)，其操作思路是攻擊一些漲幅小，但題材大的品種，采用的手法基本上是短進(jìn)短出；第三資金就是以前的私募基金，在大盤向好的基礎(chǔ)奠
定之后，他們又在尋找長(zhǎng)線“坐莊”的品種。通過對(duì)這三個(gè)方面分析，我們認(rèn)為只要指標(biāo)股重心不大幅下移，各類題材股就有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，而一些莊股品種則可能會(huì)我行我素。
背景分析
背景之一：“正規(guī)軍”??進(jìn)退兩難。以開放式基金為代表的“正規(guī)軍”大部隊(duì)是近兩年來行情的決定者，它們的判斷和操作往往決定了大盤的方向，近期不利于股市的宏觀基本面和政策面信息偏多，因此進(jìn)入到2004年以后，這個(gè)“正規(guī)軍”的陣營(yíng)發(fā)生了一定程度的分裂，主要體現(xiàn)在兩方面：第一、是對(duì)大盤判斷發(fā)生分歧；第二是對(duì)板塊個(gè)股的判斷發(fā)生分歧。短期不利的因素在于絕大部分主力機(jī)構(gòu)持倉量比較高，而新發(fā)行的基金規(guī)模比前期有所降低，發(fā)行節(jié)奏也有所減緩，換一句話說，后續(xù)做多力量比前期明顯降低。考慮到開放式基金業(yè)績(jī)和基金規(guī)模之間的正相關(guān)關(guān)系，如果大盤進(jìn)入到反復(fù)回落的狀態(tài)，這部分主力隊(duì)伍很顯然將陷入困境，進(jìn)，實(shí)力不足，退，市值降低，易遭贖回，但我們注意到除了一些周期性行業(yè)具有長(zhǎng)期持股價(jià)值遭到市場(chǎng)質(zhì)疑，絕大部分藍(lán)籌股仍舊會(huì)保持一定幅度的增長(zhǎng)，這表明主力部隊(duì)所持有的絕大部分個(gè)股仍舊會(huì)具有較好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。實(shí)際上更值得關(guān)心的是未來半年左右，社保、保險(xiǎn)、QFII、企業(yè)年金等都有望入市或加大入市的力度，因此對(duì)于藍(lán)籌股而言，可能會(huì)形成短空長(zhǎng)多的格局。也正因?yàn)槿绱耍{(lán)籌股品種適合在近期的下跌過程中逢低吸納，穩(wěn)健投資者更可以從以上角度去把握未來股市的機(jī)會(huì)。
背景之二：“游擊隊(duì)”??神槍手和飛行軍。無論大盤漲跌，只要不是暴跌，那就每天可以看到“游擊隊(duì)”的身影，幾乎每天漲停的股票都是“游擊隊(duì)”的成功案例，它們反復(fù)在各類題材股中穿梭，打一槍換一個(gè)地方，導(dǎo)致的結(jié)果就是那些漲幅不大、冷門時(shí)間較長(zhǎng)，卻有著非同一般題材的個(gè)股產(chǎn)生不斷的脈沖行情，今天是游戲，明天就是WAPI，今天是數(shù)字電視，明天就變成了生物基因，而恰恰我們剛才所提到的這些概念，普遍不具備業(yè)績(jī)支撐，也普遍不具備較大的市值規(guī)模，而說到底，所謂的高科技，確實(shí)是與小盤聯(lián)系在一起的，而且確實(shí)在今天看不到收益，在前兩年的大浪淘沙中，這些個(gè)股普遍腰斬，甚至跌去2/3以上，而且在本輪次的強(qiáng)勢(shì)行情中，這些個(gè)股也普遍不具備超過大盤的升幅。這些“游擊隊(duì)”的主要操作思路如下：第一、大盤不暴跌，也就是說藍(lán)籌股的重心基本穩(wěn)定；第二、題材一定要獨(dú)特；第三、股價(jià)不高，盤子不大，也就是說流通市值相對(duì)偏小，容易形成攻擊成功的有利局面；第四、技術(shù)圖形普遍較好，有機(jī)會(huì)一舉突破；第五、階段漲幅偏小，沒有太大的獲利盤，同時(shí)股價(jià)又遠(yuǎn)離密集成交區(qū)，沒有太大的解套盤。掌握了這幾個(gè)要點(diǎn)，一般都能夠有機(jī)會(huì)獲得大盤穩(wěn)定狀態(tài)下的短線收益。當(dāng)然，也有攻擊失敗的例子，這也是短線交易者必然要付出的成本。深圳股市傳聞創(chuàng)業(yè)板暫緩，這實(shí)際上又拉長(zhǎng)了科技題材股的炒作周期，因此我們認(rèn)為只要后市大盤能夠企穩(wěn)，各類確有題材的科技股有可能爆發(fā)各種各樣的短線行情。從短線來看，生物基本概念和WAPI概念似乎更容易獲得市場(chǎng)的認(rèn)同，而網(wǎng)絡(luò)游戲概念確實(shí)要看海虹控股(資訊 行情 論壇)的力度如何。
背景之三：私募基金??鳳凰涅磐。做莊行為被認(rèn)為是錯(cuò)誤的和失敗的盈利模式，盡管它一度是中國股市的普遍現(xiàn)象，三年以來莊股倍受打擊，直到目前為止還有德隆系股票屢屢跳水的情況，在我們反思做莊行為的時(shí)候，我們還必須肯定其內(nèi)在合理的積極因素，完全靠資金實(shí)力推升股價(jià)是行不通的，與上市公司聯(lián)手造假是更行不通的，而只要從公司基本面出發(fā)，有不同于市場(chǎng)大部分人認(rèn)識(shí)的獨(dú)到見解，而最終上市公司的增長(zhǎng)又體現(xiàn)了這種見解的正確性，那么即使大規(guī)模持有某一家股票，也不應(yīng)該被視為是一種錯(cuò)誤的行為。也就是說如果排除業(yè)績(jī)?cè)旒俸捅P面造假兩大因素，莊股就仍舊有它的生命力。所謂的莊股，就是指那些意志堅(jiān)定，不太隨大盤波動(dòng)，我行我素的那些個(gè)股，事實(shí)上在1200多家上市公司中，此類股票還是比較多見的，它們普遍在運(yùn)行上升通道，有一些股票還是剛剛進(jìn)莊不久，比較典型的象國電南瑞(資訊 行情 論壇)、鐵龍股份(資訊 行情 論壇)、雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、北生藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等。以北生藥業(yè)舉例，公司目前只有6.8億的流通市值、23倍的市盈率和2.4倍的市凈率，公司還是國家生物工程制藥基地和國家定點(diǎn)血液制品生產(chǎn)企業(yè)，被稱為“血液第一股”。對(duì)于這樣的小盤高成長(zhǎng)上市公司而言，目前股價(jià)明顯偏低，基本上不存在股價(jià)被操縱之嫌。在去年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)78%以后，一季度公司凈利潤(rùn)又將增長(zhǎng)50%以上，動(dòng)態(tài)市盈率只有十幾倍，想在小盤股中找到這樣出色的品種是一件非常困難的事。總之，對(duì)于莊股不能用老眼光對(duì)待，在老莊紛紛跳水的過程中，新莊股的出現(xiàn)是非常值得關(guān)注的市場(chǎng)現(xiàn)象。
今日上市新股
東方寶龍(600988，發(fā)行價(jià)格9.08元，中簽率為0.0337%)：該股總股本9057萬股，流通盤2500萬股，2003年全年每股收益0.3414元(全面攤薄)，主承銷商：廣東證券，上市推薦人：廣東證券。公司主要從事防彈運(yùn)鈔車等專用車輛的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已連續(xù)三年產(chǎn)銷量居同行業(yè)前三名，具有較高的品牌知名度和信譽(yù)。根據(jù)《中國汽車工業(yè)年鑒》，2002年度公司市場(chǎng)占有率為28%，行業(yè)排名位居第二。本公司新股研究小組研究員認(rèn)為該股首日定位可能會(huì)在15元至17元之間，若該股低開在14元以下可能會(huì)有短線機(jī)會(huì)，18元以上建議保持觀望。
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