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周一大盤慣性下挫，但在1700點整數(shù)關(guān)口獲得短線支撐，兩市大盤均以短線止跌的小陽線報收。個股方面，造船、網(wǎng)絡(luò)游戲、電力設(shè)備等板塊及中低價重組股表現(xiàn)活躍，不少個股漲幅超過5%，而受消息面影響，核心資產(chǎn)類個股繼續(xù)破位下行，武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、福田汽車(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等跌幅較大。
綜合近期各方面的信息不難發(fā)現(xiàn)，由于調(diào)控并非全面的金融緊縮，而是主要針對投資領(lǐng)域出現(xiàn)的過熱進行調(diào)控，刺激消費增長的政策不會改變甚至?xí)哟蟠碳ず屯苿拥牧Χ取Ｒ虼耍袌錾蠈τ谕顿Y類和消費類的行業(yè)投資價值正在形成完全不同的價值評估，即看淡和減持有政策調(diào)控風(fēng)險的投資類行業(yè)和個股，看好并增持消費類行業(yè)。
應(yīng)該說，宏觀金融緊縮政策由于剛剛實施，對投資類行業(yè)的負面影響還有待消化。另一方面，在去年的價值投資中，投資類個股作為基金的核心資產(chǎn)，其投資價值的挖掘較為充分，藍籌股的整體漲幅遠遠超過大盤和其他板塊。且不談其中是否出現(xiàn)價值透支，但其繼續(xù)上漲的空間相對于新興熱點而言較為遜色是無疑的。在這種情況下，機構(gòu)可能在比較投資機會的基礎(chǔ)上對投資類個股進行減持。而前期來自鋼鐵、石化行業(yè)的景氣繼續(xù)上升的利好完全可能被理解為最后的沖刺，而由此造成的股價一度上漲則很可能成為機構(gòu)減倉的機會。
從近期的走勢可以看出，基金的核心資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)嚴重分化，汽車股、銀行股在前期弱勢振蕩的基礎(chǔ)上繼續(xù)破位下行，鋼鐵股、石化股保持較長時間的上升形態(tài)已經(jīng)被破壞，鞍鋼新軋等被市場一度看好的個股股價跌幅較大。只有電力板塊維持了較好的強勢形態(tài)。很顯然，核心資產(chǎn)已經(jīng)不是機構(gòu)繼續(xù)看好和做多的對象，雖然不至于被整體做空，也至少是走勢分化，部分股票被減持或拋空。如果再考慮到藍籌股普遍盤子較大的特點，這種調(diào)整的趨勢一旦確立，再度扭轉(zhuǎn)趨勢的難度很大。因此，對藍籌股階段性看淡并保持觀望是可行的操作策略。
重新評估投資類股票的投資價值，首先需要關(guān)注政策面的走向以及最近行業(yè)的新動向，由此形成新的價值評估，其次是關(guān)注其股價的回調(diào)是否充分。中線來看，投資類股票走勢分化是必然的，但部分個股中線仍然值得看好也是無疑的。(國信證券 肖建軍)
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