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基金經理：陳實；報告日期：2004年4月12日；第607期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：204.7萬元，資金余額106.19萬元，總值310.89萬元，總收益率210.89%。
持倉品種：(1)南方航空(資訊 行情 論壇)6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微(資訊 行情 論壇)0.5萬股,買價27.86元；(3)天壇生物(資訊 行情 論壇)2萬股，買價13.06元；
(4)中孚實業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價12.16元；(5)廈門鎢業(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價19.75元；(6)深天馬(資訊 行情 論壇)2萬股，買入均價24.36元。
今日有兩條消息。一是國務院常務會議提出要堅決控制投資過快增長，二是央行決定從4月25日起將存款準備金率由現行的7%提高到7.5%。前者是政策，后者是對政策的有效落實。
從宏觀的角度看，控制投資力度，將減緩經濟增長速度，對股市的影響屬利空性質。而上調存款準備金率，不僅對企業，對股市也減少了資金的供給，故更是明顯的利空。近兩個交易日尤其上周五的大跌，已反映了上述消息對市場的利空影響。
但政府的宏觀調控，并不是要來個急剎車，而是為防止經濟的大起大落，保持平穩較快發展。那么，股市也不應出現大的逆轉。也就是說，雖然股市將可能轉入階段性調整，但大的上升趨勢不會變。
此次調控的重點是控制投資過快增長，緩解煤電油運和重要原材料供應緊張的矛盾。這給我們的提示是，那些因供不應求而一再漲價的產品，可能會面臨降價的風險。今日鋼鐵股普通跌幅較大，正是因為鋼鐵行業是調控的重點。一旦國家的宏觀調控奏效，新開工項目減少，則市場對鋼鐵等原材料的需求也隨之下降。那么，現在那些炙手可熱的原材料自然會降價，相關上市公司的業績增長勢頭將放緩，股價也將受到影響。對此，應予以重視。如果鋼鐵等藍籌股繼續下跌，則對指數的負面影響還會進一步體現。
盡管今日指數收陰，但漲幅榜前列的股票上漲很有力度，顯示目前市場做多力量并不弱。網絡股全線大漲再次說明，成長性仍是市場的靈魂。而目前兩市仍有不少股票具有良好的成長性，這些股票絕不會隨指數下跌，因為決定股價的根本因素在于自身的業績及其增長趨勢。
所以，現在最重要的不是研究指數的漲跌，進一步挖掘成長股才是盈利的關鍵。
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