本報(bào)股市專家團(tuán)認(rèn)為，在準(zhǔn)備金率上調(diào)和嚴(yán)控投資規(guī)模的大利空消息的影響下，昨日大盤反應(yīng)溫和，K線拉出了一根小陽十字星，顯示多空爭奪十分激烈，成交量出現(xiàn)萎縮，表明市場觀望氣氛濃厚。由于目前大盤趨勢不明，市場風(fēng)險大于機(jī)會，操作上繼續(xù)進(jìn)行策略性減倉以控制風(fēng)險。對于前期經(jīng)過大幅上漲拉升的品種和提前調(diào)整的品種應(yīng)以派發(fā)為主，短線可關(guān)注業(yè)績和基本面好轉(zhuǎn)的ST股票、科網(wǎng)股和航運(yùn)股，醫(yī)藥股短線有爆發(fā)機(jī)會，可關(guān)注。

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　　多方觀點(diǎn)短調(diào)不改中期牛市

　　政策只有短期影響

　　以北京首放為代表的多方認(rèn)為：央行提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，最主要的原因是在防止貨幣信貸總量過快增長，這從另外一個角度證明，目前國民經(jīng)濟(jì)正在繼續(xù)高速增長，這正是證券市場最為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。所以，這條政策只能在短期內(nèi)影響市場，而不能影響股市中長期向上的趨勢。在發(fā)達(dá)國家的成熟市場，從第一次真正緊縮開始，到一輪牛市見頂，大約需要11至13個月的時間，在中國這個時滯也要在6至8個月以后。

　　外圍資金仍然寬裕

　　國信證券認(rèn)為，從資金上看，雖然提高存款準(zhǔn)備金率減少了金融機(jī)構(gòu)的資金，但是今年以來成立的14只開放式基金首發(fā)規(guī)模已超過980億元，距離1000億元大關(guān)僅一步之遙。而且后面還在陸續(xù)推出新基金，此外，企業(yè)年金入市的政策也在制定之中，QFII也在申請?jiān)黾宇~度，目前市場的外圍資金相當(dāng)寬裕。

　　1680點(diǎn)一線支撐強(qiáng)勁

　　北京首放認(rèn)為，從技術(shù)上看，市場在1750點(diǎn)附近的阻力位對投資者的心理作用非常大，在上漲了400多點(diǎn)、股指摸到上升通道上軌線以后，出現(xiàn)調(diào)整也是正常的，這只是上升途中的一次短暫整理。況且如此大的利空襲來，大盤僅僅下跌了4個多點(diǎn)，還有不少個股敢于封漲停，說明市場對利空已提前得到了消化，在上周五大跌后再次下跌的空間已經(jīng)很有限，目前上升通道的下軌1680點(diǎn)一線支撐強(qiáng)勁，相信不會輕易跌破。

　　周一消息面披露央行提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，投資者終于弄清了大盤上周五大跌的原因。面對突發(fā)利空影響，滬市大盤險些跌破1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但后市大盤竟頑強(qiáng)地盤升，大盤兩度翻紅，最后在30日均線處拉出一顆紅十字星。這顆十字星說明多空雙方的分歧已經(jīng)達(dá)到針尖對麥芒的程度。

　　空方觀點(diǎn)中期調(diào)整已經(jīng)展開

　　緊縮政策剛剛開始

　　以凱凱專家顧問群為首的空方認(rèn)為：目前管理層緊縮銀根意圖明顯。央行自去年9月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以后，時隔半年多，兩度采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策。出現(xiàn)這種情況，表明前期采取的措施收效不明顯。管理層有可能在中短期內(nèi)采取更多、更實(shí)質(zhì)的緊縮性政策。

　　影響股市資金供應(yīng)

　　萬國測評認(rèn)為，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對貨幣資金的投放量直接影響只有1100億元左右，但間接影響巨大，可能形成乘數(shù)效應(yīng)。同時從整個宏觀經(jīng)濟(jì)降溫和銀根緊縮的角度來看，石化、鋼鐵等藍(lán)籌行業(yè)經(jīng)過景氣度迅速提升后將難以再現(xiàn)業(yè)績井噴，這將大大制約整個行情的進(jìn)一步發(fā)展，因此從中期調(diào)整的角度來看，后續(xù)壓力仍將非常明顯。

　　再試1600點(diǎn)政策底

　　凱凱專家顧問群認(rèn)為中期調(diào)整已經(jīng)展開。上周五的長陰已經(jīng)破壞了大盤短線震蕩盤升的格局，即使后市出現(xiàn)反抽，也很難收復(fù)這根大陰線，反而會在反抽之后引來更多短線獲利盤和止損盤出現(xiàn)，后市必將繼續(xù)向下尋求支撐。短線在經(jīng)過周一的弱勢反彈之后，周二有望進(jìn)一步下跌，并有機(jī)會跌穿1700點(diǎn)。不過上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)在60日均線1690點(diǎn)一線將會產(chǎn)生強(qiáng)支撐，對于倉重者，這波反彈將給投資者一個減磅逃命的機(jī)會。后市將再次考驗(yàn)前期1600點(diǎn)附近的政策底，調(diào)整時間將持續(xù)一月左右。

　　記者海明