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昨日上海綜合指數(資訊 行情 論壇)開盤1717.20點，最高1729.62點，最低1702.40點，收盤1722.99點，下跌4.36點，跌幅0.25%，成交164.83億元；深圳成份指數開盤4034.33點，最高4070.18點，最低3996.70點，收盤4047.27點，下跌4.69點，跌幅0.12%，成交98.12億元。
在銀根進一步收緊的政策出臺后，大盤急劇縮量并以小陽線企穩，表明多空雙方都
以很謹慎的態度看待這次政策調整。不過兩市上漲股票數量多出下跌股票數量近三成，還是帶有顯著的強勢特征。
銀行股近一個階段的表現耐人尋味，招商銀行(資訊 行情 論壇)甚至接連跌穿了年線和半年線；中國聯通(資訊 行情 論壇)走勢也很不尋常，戰略投資者持有部分上市之后的兩個交易日沒有顯出任何量能異常。這批機構重倉股的走勢，很可能是因為對銀根進一步收緊有所預期所導致。不過，從未來行情的發展來看，聯通等核心指標股到達低位，有利于股指新一輪漲升展開。
從技術角度看，上證指數(資訊 行情 論壇)昨天在1700點整數關口得到支持，同時60日均線位于1690點，這兩個位置非常關鍵。首先，上海大盤從去年11月24日同時突破1400點和60日均線之后，就再也沒有調整到60日均線，而是依托30日均線上行；其次，本輪行情在1700點之上累計堆量不是很大，主力資金也參與了本次調整。所以跌穿1700點或者是60日均線，對于判斷跌勢性質屬于正常調整或者是階段性高點有重要參考意義。而從綜合指標股無量做空、個股行情相當活躍、利空出來后大盤以小陽線微幅下跌這些盤面特點分析，市場在長陰線之后迅速止跌或者略加反復之后走強的概率非常大。
在如今的市場中，各路不同來源的資金都在依據各自的標準參與不同的價值型股票。這一點近期在液晶顯示器、電解鋁、海洋運輸、玻璃生產、啤酒生產、新材料節能照明等行業中表現得很突出。在價值型行業和股票比較多的市場中，由于多頭力量龐大，所以股市大盤將會呈現出向上的趨勢。但是由于資金出入市場的節奏更加復雜，就難以重現以往的單邊市。以前，大資金主要依靠政策判斷市場底部，一旦有利好的政策出臺，資金集中入市就容易造成單邊飆升行情，但是飆升以后面臨的問題是，機構投資者對大盤頭部的判斷過于一致，造成籌碼很難換手，所以只好依靠漫長時間的盤跌來把籌碼分散到散戶手中。這個原因造就了以前短時間暴漲、長時期盤跌的大盤和很多類似的個股行情。如果從這個角度觀察大盤，筆者認為對上周五的一場暴跌沒必要過于擔心，本周完全有可能恢復強勢再度展開緩慢穩定的攀升。實際上，成交量已經提醒投資者，真正的大主力還是沒有出局。
投資者在操作上也要摒棄“追漲殺跌”的思路。長期持有價值型股票、景氣行業的龍頭股票，將會是分享牛市果實的最佳途徑，要做到這一點就必須忽略大盤短期波動的影響。回顧1307點以來的行情，市場熱點應該說是非常明晰的，那就是大盤股、小盤股并不重要，次新股和老股也不重要，唯有行業景氣度、公司經營狀態最重要。而本次下跌屬于利空因素的提前消化，正好帶來了新的一次低吸潛力股的機會。(江蘇天鼎 王棟)
《京華時報》(2004年4月13日第B41版)
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