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1.由1307點反彈至1500點可理解為市場性漲升,但其中也有政策性隱含利多因素的推動,從1500--1780為典型的政策性推動行情,而百非市場自身漲升,屬典型的政策性漲升.這主要體現(xiàn)在,利好總出在關鍵點位,比如1500猛批基金成立;1580點的<<意見>>出臺等.2.從整個市場價值分析來看,特別是與成熟與做空機制完善的香港證券市場股價對比,中國證券市場中絕大多數(shù)品種,價值高估,新股發(fā)行中的問題更為嚴重,采取的市盈率發(fā)行(國際股市大多參考每股凈資產(chǎn)值溢價較小發(fā)行),是發(fā)行前的,一上市就達50--300倍市盈率,這是非常危險的.特別是一些公
司同樣積累著大量的國有股和法人股的不流通,成了名副其實的"固定資產(chǎn)"這是違背股票基本定義和實質(zhì)特性的,是一種扭曲的市場價格形成體制,在未來只有通過股價回歸來完成.3.從大的浪型上分析,中國證券市場如果在1307點反彈后,應走出至少10%-30%的跌幅來完成市場性下挫,但由于政策性推動,暫時改變了這種下跌的市場性回歸.從這個層面來看,上海與深圳市場如果嚴格按照市場性漲跌運行和規(guī)范發(fā)展的話,大盤下半年仍將創(chuàng)新低.除非再一次政策性干預.4.我國股票上由于70%以上不流通,已形成即定的"固定資產(chǎn)".并且占據(jù)相當?shù)氖袌隹傊?而新股發(fā)行中仍然積累著.這種巨大的價格差異性風險也是不可預測的.
從上述幾個方面及對比國際證券市場運行的經(jīng)驗來看,我個人總體認為在未來3-5年之內(nèi)都難有大牛市產(chǎn)生,除非一些實質(zhì)性的問題采取大讓利和規(guī)范化程度加大后,大牛市才會來臨,在此之前,任何的波動不過是市場中的波動而已,有市場性的,但大多數(shù)為政策性的,投資者應順勢而為,掌握時機,適量資產(chǎn)運作即可.
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