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●銀河證券蘭州營業(yè)部宋宏云
上周筆者在《一周趨勢預(yù)測》中，對過去一周市場的走向和面臨的境況，作了一些基于市場已經(jīng)呈現(xiàn)出來的特征，從技術(shù)上的分析，用文章的標(biāo)題提出了過去一周，市場可能出現(xiàn)的格局的觀點。筆者認(rèn)為：“大盤意欲新高，量減再聚風(fēng)險”。這一觀點主要是基于大盤進入2月中旬后，在不斷創(chuàng)出新高的同時，成交量卻逐步遞減的現(xiàn)象而進行的分析。那么，
我們現(xiàn)在完全可以回顧和總結(jié)過去一周市場的表現(xiàn)，值得我們肯定的是，大盤在過去的一周時間里，最大的特點就是連創(chuàng)新高，而且這個新高是自2001年12月以后28個月以來的新高。然而，在投資者手中的股票還沒有從2002年6.24行情中解套的情況下，大盤的指數(shù)又一路推升到了1783點，刷新了自2001年9月后31個月以來的新高。上周一、周二、周三三個交易日，大盤就象三級跳遠一樣，從1774點到1777點再到1783點，連續(xù)刷新大盤從2221年高點2245點回落后近三年以來的高點記錄。
我們同在一個市場上，大盤的指數(shù)所反映的也是我們同一個市場，大盤的指數(shù)同樣也包涵著我們手中的股票，可是當(dāng)大盤從1307點一路創(chuàng)新高，漲至1783點，上漲476點，漲幅36%后的今天，筆者所接觸到的投資者手里的股票還遠遠沒有解套，(筆者所接觸到的投資者的情況也能代表市場中大部分投資者)。其實，隨便一只個股的漲幅都大于同期大盤的漲幅。即便投資者一路持有，也分享了上漲的成果，其結(jié)果還是不能解套。筆者如此說，其實這個理投資者都很清楚，那就是一個基數(shù)的問題。我們以2002年6.24行情高點1748點計算，假設(shè)當(dāng)初持有的股票成本是20元，大盤從1748點跌落到1307點，跌幅為25%，成本為20元的股票也以同樣的跌幅跌25%，股價就是15元(這里假設(shè)股價的漲跌僅隨大盤)。當(dāng)大盤反彈重新回到1748點的時候，我們的股價反過來漲回25%，那也只是18.75元，仍然被套1.25元(如果再加上交易成本，就是仍然被套1.50元了)。這是理想的計算，在實際操作中并不是如此幸運，還有手中所持股票的質(zhì)地、行業(yè)、業(yè)績以及市場主力機構(gòu)的關(guān)注度等等。
目前大盤可以說又到了非常關(guān)鍵的時候，從技術(shù)面還是市場投資心理都已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)的信號。還是以上周市場所反映出來的特征來分析，大盤在不斷的創(chuàng)出新高，而個股的機會卻越來越少，盤中熱點凌亂，漲跌無序，難以把握。大盤在竭盡所能完成上攻1800點的計劃，能否順利實現(xiàn)推升到1800點，我們暫且不說，市場分歧逐步加大，部分技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)背離，風(fēng)險積聚已經(jīng)是事實，隨時都有可能出現(xiàn)回調(diào)。面對目前市場可能存在的變數(shù)，投資者首要考慮的應(yīng)該是盡快調(diào)整投資理念和操作策略。不能僅僅在解套或還沒有解套上計較。持有現(xiàn)金就會有機會。
筆者此前提示過，從去年底以來的行情脈絡(luò)，是一次由“價值投資”向“價格投機”的過程：第一、從一線股炒到三線股；第二、從低價股炒到高價股；第三、從熱門股炒到冷門股；第四、從大盤股炒到小盤股，投資者應(yīng)該清醒看到，一輪完整的炒作過程正在完成。
從技術(shù)上看，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從2001年的2245點下跌到去年11月1307點，而上漲二分之一的位置正好是1776點，換言之，1776點上下30點一帶是敏感區(qū)域，目前大盤上漲到1783點，已經(jīng)進入了極其敏感的區(qū)域，投資者應(yīng)該引起一定的警惕。
從市場的歷史走勢來看，大多數(shù)在高位出現(xiàn)“進退維谷”多空膠著，牛皮拉鋸(即欲漲難漲、欲跌難跌)的走勢，往往最終都以一根大陰線宣告行情結(jié)束。因此，不排除，本輪行情也可能會以同樣的形式出現(xiàn)，也就是以一根巨大的陰線(單日跌幅超過2.5%)來宣告階段性上升行情結(jié)束。上周五的大跌就是警示。不過大盤應(yīng)該還會出現(xiàn)反彈---震蕩---盤整---盤跌，這樣一些循環(huán)逐步實現(xiàn)回調(diào)的確認(rèn)，因此投資者應(yīng)該在隨后的反彈中逐步離場。
近期，筆者一直提醒投資者，目前關(guān)注成交量的變化要比關(guān)注上漲的幅度更為重要。那么，上周市場在成交量方面應(yīng)該說是有相對好的表現(xiàn)，但是大盤連創(chuàng)新高刷新31個月高點記錄時的成交量仍然不及大盤在向上突破1700點時250多億元的日平均成交量。尤其上周一上沖1774點時成交量是218億元，周二上沖1777點時，成交量是209億元，周三上沖1783點時成交量到了206億元，周四大盤雖然沒有繼續(xù)創(chuàng)新高，但成交量是203億元(減去郴電國際新股上市成交5.3億元)。就是說大盤在連續(xù)創(chuàng)新高，而成交量在微弱的遞減，市場做多的意愿雖然很強烈，但只是心有余而力不足了。
如果結(jié)合本周趨勢模擬圖來看，大盤有沖高回落震蕩盤整的跡象，應(yīng)該說大盤短時間還不會構(gòu)成大幅回落的趨勢，主線條仍將是震蕩盤整。因此本周市場極有可能會呈現(xiàn)震蕩盤整，盤中小幅向下的運行格局。
綜合研判結(jié)論：本周滬市大盤整體趨勢將呈現(xiàn)沖高回落弱勢盤整的運行格局。
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