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廣州博信 周建新
經(jīng)過了短線的高位震蕩之后，周五大盤出現(xiàn)了破位下行的行情，市場做空動力主要來源于小盤高價股、績差股和部分的大盤藍(lán)籌股三個方面。消息面上，深圳打包發(fā)新股、貸款不能用于炒股、控制基金發(fā)行速度和保證金第三方監(jiān)管等短期利空消息給市場造成了一定的恐慌，而盤面上，小盤股的暴跌也著實(shí)反映了私募基金已經(jīng)開始兌現(xiàn)題材股獲利籌碼的傾
向，在藍(lán)籌股熱點(diǎn)還沒形成之際，市場短期內(nèi)將缺乏新的做多能量。
由于深圳打包發(fā)新股或者說深圳即將推出中小企業(yè)板是周五大盤大幅回落的導(dǎo)火線，那么深圳即將推出中小企業(yè)板對市場的影響到底多大呢？中小企業(yè)板推出對市場的影響：1、一定程度上的資金分流壓力。中小企業(yè)板的推出，增加了股票供給，分流了資金，所以對主板而言是利空，但該利空明顯小于央行對存款準(zhǔn)備金率的再次調(diào)整，因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金率的高低影響整個商業(yè)銀行的貨幣供給量。另外，統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度共有13只新基金成功完成了發(fā)行工作，首發(fā)規(guī)模達(dá)895億元，超過了去年全年的首發(fā)募集水平。按此勢頭，今年基金發(fā)行的總規(guī)模不僅將超過年初預(yù)計(jì)的1000億份，而且極有可能在去年的基礎(chǔ)上翻番甚至更多。基金實(shí)力的壯大不僅將極大地封殺大盤下跌的空間，而且還將為藍(lán)籌股提供源源不斷的增量資金。因此，就資金分流影響而言，中小企業(yè)板的推出，對主板的影響實(shí)際上是十分有限的。2、引發(fā)市場投資理念的多樣化。去年主板市場的投資理念主要是以大盤藍(lán)籌為投資對象的價值投資，而中小企業(yè)板將會有很大的不同，對中小企業(yè)板上市企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)期將是今后投資中小企業(yè)板市場的主要依據(jù)，也就是說主要是以成長性為投資理念。因此，一大批高成長的中小企業(yè)進(jìn)入中小企業(yè)板市場，其良好的發(fā)展前景和巨大的增長潛力，必將打開投資者的想象空間，有利于激發(fā)市場活力并產(chǎn)生新的投資理念，對整個證券市場的行情發(fā)展起到推波助瀾的作用。最終將使主板以業(yè)績和市盈率作為投資原則的價值投資理念，與中小企業(yè)板以成長性為核心的投資理念交相輝映，使今后的投資理念和市場格局呈現(xiàn)出多樣化的趨勢，從而促進(jìn)整個證券市場良性互動、共同發(fā)展。3、小盤科技股借題發(fā)揮。在中小企業(yè)板推出之前，主板機(jī)構(gòu)會借題發(fā)揮，展開中小企業(yè)板預(yù)演行情。前期大盤藍(lán)籌股疲弱的同時，小盤高價科技股如士蘭微(資訊 行情 論壇)、黑牡丹(資訊 行情 論壇)、交大博通(資訊 行情 論壇)、太工天成(資訊 行情 論壇)、金證股份(資訊 行情 論壇)和浙大海納(資訊 行情 論壇)等卻甚為火爆，促成了市場熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換。小盤高價股的持續(xù)活躍不僅可以維系市場人氣，而且還將為后續(xù)中大盤低價股的上漲打開了空間。值得注意的是，由于小盤股的炒作帶有一定的投機(jī)性，一旦深圳中小企業(yè)板推出的消息得到證實(shí)，那么由于利好題材兌現(xiàn)就有可能會引發(fā)新的拋盤。就目前情況來看，小盤高價股的炒作已經(jīng)進(jìn)入到一個較為瘋狂的地步，而周五小盤股的暴跌也著實(shí)反映了私募基金已經(jīng)開始兌現(xiàn)題材股獲利籌碼的傾向，在此情況下，投資者要對小盤股的連續(xù)上升保持一份清醒的認(rèn)識，而市場熱點(diǎn)也有可能逐步向大盤藍(lán)籌股進(jìn)行轉(zhuǎn)移。
就后期來看，唯大盤藍(lán)籌才能救市！而現(xiàn)階段，藍(lán)籌股的啟動也存在一定的可能性。近一個月來，雖然市場熱點(diǎn)的多元化格局十分明顯，個股的活躍程度比較高，但大盤卻一直在1800點(diǎn)關(guān)前徘徊不前，最重要的原因是大盤藍(lán)籌股一直保持低迷不振的態(tài)勢。而此格局極有可能就要在中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)向戰(zhàn)略投資者配售的2.59億股份的上市流通后打破。此前，我們提到過，中國聯(lián)通向戰(zhàn)略投資者配售股份上市的當(dāng)日一般成為該股甚至市場一個新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，比如2003年4月9日基金和其他法人投資者獲配的17.32億股上市當(dāng)日該股就大漲5.25%，隨后就一路上漲到3.55元后才回落，而當(dāng)時大盤也是在4月9號這天開始向上突破，并于幾個交易日后就沖到了1649點(diǎn)；中國聯(lián)通2.59億股戰(zhàn)略投資者配售股份于2003年10月9日上市流通后，該股后來一直飆升到5.36元，最高漲幅達(dá)到70%！而當(dāng)時大盤也開始進(jìn)入到底部區(qū)域。就目前這種狀況看，行情極有可能重演聯(lián)通前兩次擴(kuò)容的一幕，也就是說在2004年4月9日之前，大盤藍(lán)籌股是保持低調(diào)，這使大盤繼續(xù)上漲的空間較為有限，然而，當(dāng)中國聯(lián)通向戰(zhàn)略投資者配售的2.59億股份上市之后，大盤有望在藍(lán)籌股的帶動下再創(chuàng)新高，這使此前的慢牛格局終結(jié)。此外，數(shù)據(jù)顯示，石化、有色金屬、電力、電力設(shè)備、煤炭等行業(yè)一季度還將有顯著增長，這為藍(lán)籌股掀起新一輪季報行情奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而基金發(fā)行節(jié)奏加快也為藍(lán)籌股準(zhǔn)備了充足的“彈藥”，在此情況下，大盤藍(lán)籌股值得投資者做中線關(guān)注。
從中線來看，市場的資金面依然十分寬裕，政策面的穩(wěn)定和上市公司業(yè)績的穩(wěn)步增長也為股市的走牛奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，這使大盤繼續(xù)下跌的空間較為有限，預(yù)計(jì)大盤短線調(diào)整下來之后會維持震蕩整理、蓄勢待發(fā)的格局，而技術(shù)上，股指短期內(nèi)的大跌也容易在下周初引發(fā)較為強(qiáng)勁的反彈行情。
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