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今日，中國聯通(資訊,行情,論壇)向戰略投資者配售的最后部分股份——2.59億股上市流通。雖然本周大盤藍籌股紛紛調整，但中國聯通卻以4.50元為軸心橫向整理，昨日更是逆勢上漲了8分錢，成為當日少數掛紅的大盤藍籌股。中國聯通向戰略投資者配售部分的股份上市，對其股價沒有產生負面影響，而對如今正向1800點進軍的大盤也沒有影響嗎？
其實，中國聯通向戰略投資者配售的最后的2.59億股上市，僅相當于目前公司流通
股的5.46%，應該說絕對數量并不大。就短期走勢而言，這最后的2.59億股上市，估計對中國聯通、A股市場的影響都不大。這也就是說，中國聯通、滬深A股未來一段時間的走勢，主要取決于其各自的運行規律。大盤從1307點展開的行情，目前進入收官階段，由于現在市場資金十分充足，同時管理層繼續努力為A股市場打通資金渠道，比如最新出臺的《企業年金試行辦法》，預計大盤在收官沖刺階段將走出延伸浪，只是目前很難判斷該延伸浪在何處止步。大盤藍籌股緩慢的調整，將起到調控指數的作用，主力將有充足的時間對所持股票拉抬、放貨。
2002年9月中國聯通發行50億新股，其中向法人投資者配售27.5億股。2003年4月9日，公司向證券投資基金和其他法人投資者獲配的17.32億股上市交易；向戰略投資者配售5.18億股，其中50%已在2003年10月9日上市交易，此次上市流通的是剩下的另外50%。而本次配售的2.59億股上市后，中國聯通的50億流通A股將全部流通。綜觀中國聯通前兩次配售部分的流通，當時該股前一日的收盤價分別為3.05元和3.16元，上市流通當日分別以3.21元、3.15元收盤。前一次，大盤正處于2003年初1311點中期反彈的沖刺階段；后一次，大盤則處于下探1307點的最后階段。從中不難發現，這兩次法人投資者配售部分上市對該股股價、兩市股指的影響，主要取決于當時大盤是處于反彈浪還是調整浪。
中國聯通是目前主流機構分歧較大的股票之一。看好的機構認為，中國聯通作為我國第二大移 動通信運營商，2003年第三季度，公司CDMA業務成功越過盈虧平衡點，并在第四季度實現連續性盈利。目前中國聯通已經發展成為全球第二大CDMA網絡運營商。CDMA業務、CDMA無線數據業務已經步入正軌，為今后公司快速發展打下了基礎。看不清的機構認為，由于中國聯通兩網用戶主要以低端客戶為主，中國移 動、中國聯通以及小靈通之間的競爭加劇，資費價格必然呈現下降趨勢。隨著中國網通、衛通等其他通信運營商的陸續加入，中國通信市場的新一輪競爭隨時可能展開。
然而，中國聯通2003年的年報也讓不少機構投資者失望。公司2003年年報顯示，實現凈利潤為23.3億元，比上年增長18.0%；每股盈利由上年的0.100元增至0.118元，僅增加0.018元。這導致一些機構相應地調低了對該股的評級。從去年1月6日的2.62元起步，到今年的2月2日的5.36元，該股累計最大漲幅達104.58%。今年初，不少主流機構對包括中國聯通在內的漲幅巨大的部分藍籌股進行了階段性減持，估計中國聯通在短期內很難擺脫疲弱的走勢。
從日K線形態上看，該股已經走完上升五浪，自5.36元開始進入中期調整。由于該股上升五浪運行了13個月，預計其調整浪至少也將運行13?0.382＝5個月。雖然該股短線指標顯示近期將出現反彈，但目前一些機構繼續在藍籌股上抽逃資金，所以大盤藍籌股很難在短期內擺脫頹勢。昨日，中國聯通市盈率達到38.81倍，已經接近國外CDMA網絡運營商40倍的平均市盈率，估計中國聯通將在4.20元—5.10元箱體內整理一段時間。 民族證券 徐一釘
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